Semaine au 23 juillet 2004.

Après
une ouverture en rouge, la bourse a profité du rebond de ses titres phares pour
regagner du terrain avant de caler, vendredi, sur fond de prises de bénéfices.
L'indice de capitalisation – TUNINDEX – a connu une volatilité assez forte
fluctuant entre 1316 points et 1330 points, finissant à 1323,70 points, soit
une légère hausse de 0,28%. Le volume des échanges a atteint 10MDT sur toute
la semaine grâce, notamment, à une application d'envergure portant sur 187
mille titres BIAT,
jeudi.



Sur le front des attractions de la semaine, TUNISAIR
semble drainer une demande de plus en plus forte et enthousiaste. La valeur a
atteint sa vitesse de croisière en milieu de semaine, franchissant du coup le
cap des 12 DT marquant ainsi un net rebond de 7,55% à 12,4500 DT et ce, pour
plus de 120 mille titres qui ont changé de mains sur la semaine. TUNISAIR
qui bénéficie déjà d'un contexte économique et sectoriel plus favorables,
se trouve propulsée par un écart positif de 25% entre son résultat définitif
2003 (-8,715MDT) et son résultat provisoire. L'humeur des investisseurs s'y est
trouvé largement meilleur qu'il y a une année. Dans le même registre, SOTUVER
(+6,40% à 13,300 DT ) qui a tenu lundi son AGO, a passée aisément le cap des
13 DT. Le management de la société a annoncé que les perspectives 2004 sont
très prometteuses et ce, comme en témoigne le CA au 30/06/2004 qui s'élève déjà
à près de 10MDT, égalisant les ventes totales de l'année 2003, ainsi que les
importantes économies réalisées au niveau de la consommation énergétique grâce
aux nouveaux équipements sur le site de Djebel El Ouest. En épousant la même
tendance, d'autres Small-cap dont les prémices d'une reprise commencent à se
préciser ont initié à leur tour des bonds techniques fort appréciables
telles que STEQ
(4,61% à 7,400 DT compte tenu d'un dividende de 0,550 DT servi depuis lundi;
15771 titres), ELECTROSTAR
(11,3% à 5,620 DT ; 15873 titres) et SIPHAT
(6,01% à 12,700 DT ; 29403 titres). Ces mouvements peuvent devenir d'autant
plus significatifs qu'ils ont été suivis par une convergence croissante de la
liquidité ;



De son côté, SOTETEL,
a connu une semaine assez faste engrangeant des gains de 4,02% testant au
passage la barre des 42 DT avant de finir à 41,400 DT pour une enveloppe
hebdomadaire de 1,4MDT. La société qui a multiplié les communications avec
ses actionnaires, a pu asseoir une humeur positive autour de son cours renforçant
la confiance du public dans l'attrait continu du titre après les derniers
contrats remportés sur les marchés export. Les échos très variés sur une éventuelle
entrée en bourse de Tunisie Télécom ne font que raviver l'intérêt pour le
secteur, d'après les observateurs.



Côté actualité, les états financiers intermédiaires des sociétés cotées
commencent à sortir depuis lundi. SPDIT-SICAF
a inauguré la saison des publications affichant un résultat avant impôt de
7,963MDT, soit une baisse de 9,6% par rapport au résultat de la même période
une année auparavant. Cette diminution est due principalement au net repli des
produits d'exploitation qui se sont élevés à 8,341MDT, soit une baisse de près
de 22%. SOTRAPIL
a pris le relais mardi, affichant un résultat net semestriel en progression de
27,3% à 1,7MDT et ce, contre un résultat de 1,3MDT réalisé au 30 juin 2003.
Côté cours, SPDIT-SICAF
a profité de sa communication pour revenir au dessus de la marque de 27 DT,
pour y être finalement acculée en fin semaine. SOTRAPIL
qui a servi 0,700 DT jeudi a gagné 1,72%, en ajusté sur la semaine, clôturant
à 13,500 DT et ressortant comme une valeur bien entourée avec un volume d'échange
de presque 25 mille titres. De son côté, SFBT
a focalisé l'intérêt des investisseurs en fin semaine. Ces derniers
auscultaient les états semestriels du brasseur tunisien pour y déceler le
moindre indice sur la situation future de l'exploitation. Il en ressort un résultat
d'exploitation en hausse de 7,2% à 10,760MDT, confirmant le rétablissement de
l'opérationnel en ligne avec les résultats 2003. Cependant, le résultat net
connu pour sa très forte sensibilité à l'opération de restructuration du
groupe initiée depuis le 1er novembre 2002 a enregistré une baisse de 32% à
24,9MDT suite à la baisse des produits des placements d'une année à l'autre ;
La volatilité du résultat net devrait diminuer pour les prochains semestres
avec la stabilisation des participations au sein du groupe ; Sur la bourse de
Tunis, le cours de SFBT
a été marquée par une baisse vendredi le faisant revenir à 44 DT, affichant
un fléchissement de -1,12% sur la semaine pour 13571 titres échangés.



Le bancaire reste marqué par le retour en fanfare du titre BS
qui a opposé une bien meilleure résistance à la tendance négative qui s'est
emparée du secteur. Il est à noter qu'après l'échec du dernier appel d'offre
en vue de privatiser la banque, le business plan proposé par le management de
la BS devra être
connaître un meilleur sort, surtout qu'il inclut une vision stratégique bien définie
qui s'étend jusqu'à 2009. Le titre a repris 6,1% pour bondir à 7,85 DT pour
10978 titres traités. De l'autre côté du spectre, UBCI
a pâti de l'affaire d'initié, perdant 5,85% dans la foulée pour finir à
19,790 DT.