Semaine au 26 mai 2006.

Plombé en début de semaine par une série d’opérations de prises de bénéfices
quasiment généralisée sur l’ensemble des compartiments de la Cote, le marché a
pu se redresser en fin de semaine grâce notamment à une demande aussi ferme que
perceptible sur des valeurs classiques notamment celles du financiers. En
parallèle, le volume d’affaires sur le marché central est monté en crescendo
dans le sillage de l’établissement de nouveaux consensus en milieu de semaine.
D’ailleurs, totalisant plus de 4,4MDT pendant la séance du vendredi, le marché a
généré tout au long de la semaine près de 10,5MDT. Par ailleurs, l’indice phare
de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a reconquis de nouveaux plus hauts niveaux
gardant en ligne de mire le cap des 2000 points et ce, après avoir clôturé
vendredi à 1992,06 points, soit une progression hebdomadaire de 1,76%.



En effet, après les résultats assez décevants de quelques sociétés qui ont
relativement conduit le marché à initier une bonne série d’opérations de prises
de bénéfices, ce sont les opérations de détachement notamment de DA afférentes à
des augmentations de capital par incorporation de réserves, réalisées en milieu
de cette semaine, qui ont redonné par effet d’entraînement des couleurs à
l’ensemble du marché. En ce sens,

BT qui a freiné son ascension depuis plusieurs semaines au niveau de sa
résistance intermédiaire à 120 DT, a été largement sollicité sur la deuxième
moitié de la semaine sous le simple effet psychologique de l’ajustement de son
cours. En effet, alors que des opérations d’augmentation de capital par
attribution gratuite restent toujours neutres pour des niveaux de distribution
inchangés,

BT (19.881 titres) a gagné cette semaine 5,33% à 89,700 DT bénéficiant entre
autres d’une réservation à la hausse à des cours théoriques assez divergents de
la valorisation actuelle de la banque. Dans le sillage de ce mouvement et
corrélativement au poids de la

BT en terme de capitalisation, l’indice des banques a grimpé cette semaine
de 2,77% à 1272.63 points.



De l’autre côté du spectre,

AMEN BANK (-8,03% à 27,500 DT : 7.689 titres) qui a tenu en début de semaine
son Assemblée Générale Ordinaire, n’a pas vu ses réalisations 2005 se refléter
sur sa ligne qui a plutôt subi quatre baisses consécutives animées par des
opérations de prises de bénéfices. Notons que la banque se prépare désormais, à
l’image des autres banques de la Place, aux exigences des nouvelles normes
sectorielles de Bâle II et ce, en lançant un Appel d’Offres International « pour
l’amélioration de gestion du risque de crédit ». Dans le même registre,

BH (+1,69% à 15,190 DT) a pu stopper sa glissade revenant vendredi au-dessus
de la barre des 15 DT et ce, pour des échanges hebdomadaires de 14.812 titres
traités.



Sur le front des petites et moyennes capitalisations et en l’absence
d’informations majeures,

SOTRAPIL (32.212 titres) s’est distinguée sur les trois dernières séances
par des échanges anormalement élevés par rapport à sa moyenne journalière de
rotation depuis le début du mois. En parallèle, le titre a cumulé à petits pas
une hausse hebdomadaire de 2,52% à 37,400 DT. Concernant les rendez-vous de la
semaine, les quelques échos sortant des Assemblées générales, n’ont pas eu
d’impact significatif sur les lignes de la cote. Pour le reste, et selon le site
d’informations économiques émirati « Zawya », Al-Zamil Group (Arabie Saoudite)
et la société tunisienne

ICF (+3,52% à 30,020 DT : 375 titres) ont signé un contrat de joint-venture
pour un montant avoisinant les 100 millions de dollars et ce, pour la
construction d’une usine d’aluminium fluoride en Arabie Saoudite. Rappelons que
Al-Zamil Group est associé déjà à la société

ALKIMIA (-1,89% à 52 DT : 305 titres) aussi dans le cadre d’une
joint-venture pour la construction d’une usine de STPP en Arabie Saoudite. Il y
a lieu de noter que cette information n’a pas été communiquée jusqu’à présent
par

ICF.