Dans une note consacrée à Euro-Cycles, Mena Capital Partners estime que la société dépassera nettement les prévisions avancées dans son Business Plan, dans le sillage de ses réalisations en 2013. Le titre affiche un multiple d’actif net assez élevé mais qui est tout à fait légitime du fait qu’il s’agit d’une industrie peu capitalistique et dont la rentabilité des capitaux propres est sensiblement élevée : ROE 2014 : 60%.

Mena Capital Partners juge le niveau de valorisation attrayant et souligne la politique généreuse de rémunération des actionnaires (Dividend Yield actuel de 7,7%), le niveau de rentabilité opérationnel, et la structure financière saine, recommandant le titre à l’achat avec un objectif de cours de 12,500 DT, correspondant à un Dividend yield de 6% et un multiple des bénéfices 2013 de 9,6 fois.


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