Dans une réunion qui s’est tenue le 08 novembre 2001 au
siège de l’AIB en présence de plusieurs analystes, les responsables de la Compagnie
Internationale de Leasing - CIL - ont exposé les modalités de
l’augmentation de capital en numéraire de la société ainsi que son impact
sur le développement de la compagnie dans les prochaines années. Par ailleurs,
d’autres questions ont été soulevées concernant la technique
d’attribution des actions nouvelles souscrites et son impact sur la structure
de l’actionnariat au sein de la Compagnie.
En effet, La Compagnie Internationale de Leasing va procéder
à une augmentation de son capital en numéraire par voie d’Offre Publique de
Souscription portant sur 250.000 actions nouvelles au prix d’émission de 19
DT dont 10 DT de nominal et 9 DT de prime d’émission. Ces actions nouvelles
souscrites porteront jouissance en dividende à partir du 1er octobre
2001.Le capital de la compagnie passera ainsi de 7,5 MD à 10 MD. Il est à
noter que le cours boursier de la CIL a oscillé depuis le début du mois dans
la fourchette 22,5 - 23 DT.
Il a été précisé que ce prix (19 DT) est en légère décote
par rapport à un prix de l’action CIL de 19,4 DT, calculé sur la base de la
valeur comptable nette de la compagnie, et ce en laissant de côté la méthode
du Good-will qui peut générer un prix plus élevé sur la base de ce qui est déjà
capitalisé. Par ailleurs, la période de souscription à ladite augmentation
sera ouverte du 19 au 27 novembre inclus et la déclaration finale des résultats
sera faite le 5 décembre 2001. Concernant les modalités de l’opération, les
souscriptions sont réservées aux actionnaires détenant moins de 1000 actions
afin de leur permettre de détenir en final 1000 actions et à de nouveaux
actionnaires dans la limite de 1000 actions chacun. D’autre part, une priorité
d’attribution, de l’ordre d’une (1) action nouvelle pour deux (2) actions
anciennes détenues, a été fixée pour les anciens actionnaires. L’objectif
découlant de cette technique d’attribution est de constituer une base
d’actionnariat dont les participations au capital de la compagnie ne dépasseraient
pas initialement le 1‰ et d’avoir ainsi une meilleure diffusion du capital
sur le marché.
Concernant l’impact de cette augmentation de capital sur
l’activité ainsi que la performance de la compagnie, l’intervention a été
axée sur 3 points. CIL, qui se trouve aujourd’hui sur un secteur hautement
concurrentiel, détient 15% de part de marché dépassant ainsi la moyenne du
secteur, calculé sur la base des 8 premières sociétés, qui s’élève à
12,5% et elle a besoin de ce fait d’apport en fonds propres pour soutenir sa
position sur le marché. Sur un deuxième plan, cet apport permettra à la
compagnie de corriger son ratio « fonds propres / total engagements »
qui oscillera entre 11,98% à 12,91% sur les cinq prochaines années dans une évolution
conforme aux normes exigées. En fin, la réalisation de cette augmentation de
capital dans les modalités sus-développées permettra à la compagnie de bénéficier
d’un taux d’impôt sur les sociétés de 20% sur les cinq prochaines années.
Par ailleurs, les états de résultats prévisionnels, qui
ont été présentés dans le prospectus d’émission, affiche une progression
de 79% des mises en forces soit un taux de croissance annuel moyen de 10,26% et
qui portera le chiffre à 115 MD d’ici 2006. En
parallèle le résultat net de la compagnie affichera une augmentation de
presque 100% sur la même période passant ainsi de 2.403 md en 2000 à 5,095 md
en 2006. Concernant les chiffres avancés pour l’exercice 2001, le Bénéfice
par action prendra une allure croissante en passant de 2,403 DT en 2000 à 2,867
DT en 2001 (chiffre estimé) compte tenu de la dilution et qui générera
probablement un dividende de 1,5 DT en 2001 et de 1,6 DT en 2002.
