Semaine au 04 décembre 2009

Le marché boursier sort d’une semaine mitigée, le Tunindex évoluant dans des marges relativement étroites pour clôturer vendredi sur une hausse de seulement 0,03% à 4109,23 points. En l’absence d’actualités majeures, les investisseurs ont apporté 17,5MD sur le marché central. Les faits marquants de la semaine auront été la communication financière de la
BH, ainsi que la reprise des cotations sur le titre GIF, après l’aval du CMF pour le rachat du bloc majoritaire dans le capital de la société.

Pour rappel, deux sociétés du groupe Mzabi, en l’occurrence ARTIMO et DALMAS, se proposaient d’acquérir 4 566 084 actions GIF représentant 68,50% du capital, au prix unitaire de 4,300 DT. L’opération officiellement autorisée le 02 décembre par le CMF a été effectuée vendredi et donnera lieu à une OPA obligatoire sur le reste du capital de GIF, la cotation sur le titre a entre temps repris depuis vendredi. Rappelons qu’au 30 juin, le résultat net du spécialiste des filtres plissés a reculé de 19,04% à 726 mille D malgré une légère croissance de 4,82% des ventes à 5,426 MD. Le CA au 30 septembre est quant à lui en baisse de 2,17% à 7,7 MD. Parmi les intentions émises par les nouveaux actionnaires majoritaires, la rupture avec la politique prudente du mangement actuel pour faire bénéficier la société du levier financier, ainsi que de l’amélioration de la gestion de l’excédent de trésorerie et le développement des ventes à l’international. Le titre GIF termine à un seuil de réservation à 4,490 DT, en hausse de 40,31% sur la semaine. Rappelons qu’une OPA hostile ou amicale a toujours tendance à réévaluer d’une façon significative le cours de la société cible. Les investisseurs intéressés par le changement de l’actionnariat s’attendent à une amélioration des performances opérationnelles et financières de la société. La puissance financière et commerciale du groupe Mzabi constitue des atouts non négligeables aux yeux du marché ; Cette OPA est l’une des plus réussies sur le marché tunisien qui n’a pas encore la culture de ce genre d’opérations très fréquentes sur les places développées. La bourse reste un moyen de réaliser un cash-out intéressant après des années de labeur.


Sur la cote, l’action SIMPAR profite d’une forte hausse vendredi pour porter sa progression hebdomadaire à 8,81% à 38,030 DT.
CIL, objet d’un échange faible, gagne 5,69% à 26 DT, de même que ALKIMIA qui prend 7,13% à 32,140 DT. TUNISAIR gagne 3,77% à 2,480 DT dans un volume de 911 mille dinars.

Dans le bancaire,
BH affiche la progression la plus claire, de 4,98% à 27,800 DT après l’annonce par son PDG, Mr Brahim Hajji, d’une prévision de bénéfices à 56,9 MD, en légère hausse par rapport à l’an passée et ce malgré l’effet cumulatif des baisses de taux effectuées en 2009. Ce niveau de bénéfices en fait la deuxième banque de la place en termes de rentabilité. Lors de la communication financière du 1er décembre, les deux filiales du groupe, SALIM et Modern Leasing, ont été présentées en prélude aux réunions qui précéderont leur entrée sur la cote de la BVMT, respectivement en décembre 2009 et au 1er semestre 2010. Deux sorties qui enrichiront le compartiment leasing et Assurances de la bourse de Tunis et accroitront le poids des capitalisations financières déjà prépondérant dans l’indice Tunindex


ARTES prend 3,95% à 12,370 DT dans un volume de 400 mille dinars environ. SOMOCER progresse de 2,20% à 1,860 DT pour 644 mille traités. Le titre CIMENTS DE BIZERTE termine pour sa part en hausse de 1,21% à 9,200 DT dans un échange de 302 mille dinars. Sur le marché alternatif, le titre SOPAT est en hausse de 4,18% à 15,960 DT dans un échange de 60 mille dinars seulement.

De l’autre coté, ATTIJARI BANK est sanctionné d’une baisse de 6,05% à 20,950 DT. La semaine coïncide avec le début des souscriptions à l’augmentation de capital de la banque qui portera ce dernier à 168,5 MD. AMEN BANK subit également un repli de 3,46% à 50,200 DT entamant la deuxième semaine des souscriptions à son augmentation de capital. ELECTROSTAR termine en retrait de 3,03% à 8 DT après une séquence de baisses consécutives à des prises de bénéfices, le titre avait gagné 10,15% la semaine passée. SIAME résiste et limite sa perte à 0,38% à 2,590 DT dans un volume de 1,3 MD. Son statut de société Opéable expliquerait la résistance des cours au-delà de la barre de 2,500 DT. Poulina GH termine en repli de 1,14% à 6,910 DT dans un volume de 2,473 MD.