A fin février 2006, le taux d’inflation s’est élevé à 4,2% contre 1,4% une année auparavant alors que les réserves en devises se sont élevées à 108 jours d’importations au 24 mars 2006.[Suite]

Communiqué du Conseil d'Adminsitration de la BCT, tenue
le 28 mars 2005 :

"Les perspectives de croissance de l'économie mondiale
demeurent affectées par les niveaux élevés des prix du pétrole, le risque de
résurgence de tensions inflationnistes et l'aggravation des déséquilibres
macroéconomiques aux Etats-Unis, situation qui peut amener certaines banques
centrales à poursuivre le relèvement de leurs taux directeurs.

En ce qui concerne l'économie tunisienne, si l'activité
industrielle a continué à progresser, les paramètres de l'activité touristique
ont plutôt enregistré une certaine baisse durant les deux premiers mois. Pour le
secteur de l'agriculture et pêche, de bons résultats sont attendus, grâce aux
conditions climatiques favorables.

Au niveau de l'industrie, l'indice de la production
industrielle a connu, en janvier 2006, une progression de 1,3%, contre une
baisse de 4,8% pour le même mois de 2005.

Pour le secteur touristique, aussi bien les entrées de
touristes que les nuitées globales ont connu une baisse de 3,8% et 9,6%,
respectivement, au cours des deux premiers mois de 2006 par rapport à la même
période de l'année écoulée.

S'agissant du commerce extérieur, et selon les chiffres
provisoires au 20 mars 2006, les échanges ont connu un accroissement de 8,6%
pour les exportations et de 8% pour les importations. Il en est résulté une
légère amélioration du taux de couverture qui s'est établi à 85,5%.

La progression des exportations a intéressé, notamment,
l'énergie (38,7%), le secteur des mines, phosphates et dérivés (31,6%) et les
industries mécaniques et électriques (18,2%), alors que les exportations
d'articles textiles, d'habillement et cuirs et chaussures ont enregistré une
diminution de 6,4%.

Du côté des importations, l'augmentation a concerné, à des
degrés différents, la plupart des groupes de produits et plus particulièrement
l'énergie (45,7%) et les biens d'équipement (17,5%).

Au niveau du secteur touristique, les recettes en devises
se sont accrues de 0,1% au 20 mars 2006 pour se situer à 351 MDT.

Quant aux économies sur salaires transférées par les
Tunisiens résidents à l'étranger, elles ont augmenté de 1% pour se situer à 281
MDT au 20 mars 2006.

Compte tenu de ces facteurs, le déficit courant s'est situé
durant les deux premiers mois de l'année en cours à 83 MDT, soit 0,2% du PIB.

Les réserves en devises se sont élevées au 24 mars 2006 à
5.236 MDT, soit l'équivalent de 108 jours d'importation contre 4.513 MDT et 101
jours une année auparavant. Il convient de signaler que l'Etat a procédé au
remboursement de l'emprunt obligataire Global Samurai II pour un montant de 409
MDT.

Sur le plan monétaire, l'agrégat monétaire M3 s'est accru,
au cours des deux premiers mois de l'année 2006 de 1,7% contre 1,9% pour la même
période de l'an passé. Du côté des contreparties, les concours à l'économie ont
augmenté de 1,5% contre 0,9% une année auparavant.

La Banque Centrale est intervenue sur le marché monétaire
pour éponger une enveloppe moyenne de 37 MDT en février 2006 contre une
injection moyenne de 145 MDT le mois précédent.

Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché
interbancaire a fluctué entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est maintenu à
5%.

Au niveau des prix, le taux d'inflation s'est situé, durant
les deux premiers mois de l'année en cours, à 4,2% contre 1,4% pour la même
période de 2005. Cette situation s'explique, notamment, par l'inflation héritée
de 2005, résultant de l'ajustement des prix de certains produits en relation
avec l'augmentation des prix du carburant.

Sur le marché des changes, depuis le début de l'année et
jusqu'au 27 mars 2006, le dinar a enregistré une appréciation de 0,7% par
rapport au dollar américain et une dépréciation de 0,7% vis-à-vis de l'euro.

A la lumière des résultats provisoires du début de l'année,
le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le taux directeur de
la Banque Centrale de Tunisie."

Source : BCT (28/03/2006)