Fitch Ratings-Londres/Tunis- 22 avril 2010: Fitch Ratings a
confirmé la note nationale à long terme attribuée à

Tunisie Leasing (TL) à ‘BBB+(tun)’ et la note nationale à court terme à ‘F2(tun)’.
La perspective de la note nationale à long terme est Stable.

Les notes nationales attribuées à

TL reflètent la qualité de son management et une rentabilité satisfaisante.
Ses procédures de gestion du risque de crédit et sa qualité d’actifs demeurent
supérieures à celles de ses concurrents. Les notes tiennent aussi compte de
l’exposition de la société au marché algérien et d’une liquidité serrée, bien
que soutenue par les possibilités de refinancement offertes par

Amen Bank (AB), filiale du groupe Amen qui est l’actionnaire de référence de

TL.

L’activité de

TL reste très focalisée sur le financement de matériel standard (65% de ses
encours de leasing tunisiens à fin 2009), avec une part croissante de contrats
de financement de matériel lourd de transport et de BTP largement apportés par
sa filiale algérienne, Maghreb Leasing Algérie (MLA). Le financement de biens
immobiliers représente une part importante des encours par rapport aux autres
sociétés de crédit-bail, quoique la société applique des critères de sélectivité
plus stricts que ses concurrents.

La rentabilité de

TL s’est maintenue en 2009 grâce au développement de l’activité en Algérie
(+24% de nouveaux crédits) qui a compensé la quasi-stagnation de la production
de nouveaux crédits en Tunisie (+5% contre +23% pour le secteur). Elle était
également soutenue par la stabilisation de la marge nette d’intérêt et des
reprises de provisions sur créances classées.

Le taux de créances classées de

TL a baissé à 5% à fin 2009 (2008: 6%), grâce à l’amélioration du taux de
recouvrement en Tunisie et à un niveau de créances classées toujours très bas au
sein de MLA. Cette baisse, associée à un resserrement des critères de
provisionnement en 2009, a permis de réduire le risque net à 2% des fonds
propres à fin 2009 (2008: 4%).

Les financements de

TL se composent principalement de crédits bancaires et d’emprunts
obligataires locaux. Sa liquidité est confortée par le recours possible à AB et
aux lignes de crédit mises à sa disposition par des institutions financières
multilatérales.

Le ratio Tier 1 s’est amélioré en 2009 à un niveau jugé adéquat
par Fitch, grâce à une augmentation de capital de 5 Mio TND (et 15 Mio TND de
primes d’émission), principalement destinée à renforcer les fonds propres de MLA
en ligne avec de nouvelles exigences réglementaires algériennes.

TL, groupe financier tunisien de premier plan, est leader sur le marché du
crédit-bail local et offre, au travers de ses filiales, des services de gestion
d’actifs, d‘affacturage et de capital risque. A fin 2009,
TL était contrôlée à 51,3% par le groupe privé Amen. MLA est détenue à 30%
par

TL et 41% par AB.