Selon BMCE Capital Asset Management (anciennement Axis Capital), le PIB tunisien devrait connaitre une croissance de 3,1% en 2019, contre 2,6% en 2018 et 1,9% en 2017.
La société de gestion d’OPCVM indépendante estime également que le déficit courant pourrait être allégé de 50 pbs sur l'année 2018, après avoir atteint un record historique à 10,3% l'année précédente.
Quand au déficit budgétaire, il pourrait s'améliorer pour revenir à 3,9% en 2019, contre 4,9% l'année dernière.
S'agissant de la dette publique, BMCE Capital Asset Management, la situe à 70,9% à fin 2019, contre 71,6% l'année précédente. A noter que l'Etat compte lever 10,14 milliards de dinars en 2019, dont 2,35 milliards de dettes locales et 7,79 milliards d'emprunt extérieur, rappelle BMCE Capital Asset Management dans sa dernière revue du mois de janvier 2019.
Par ailleurs, BMCE Capital Asset Management note le volume global de refinancement toujours sous pression, à 16,370 milliards de dinars. Une légère augmentation de 10 millions de dinars s'affiche au niveau des facilités permanentes de prêt que la BCT consent aux banques.
Comparativement à leurs niveaux au 31 décembre 2018, la courbe des taux inscrits un déplacement vers le haut, allant de 3,9 pbs (maturité 26 semaines) à 33,5 pbs (maturité 4 ans).
BMCE Capital Asset Management souligne que durant le mois de janvier 2019, le trésor a levé, en BTA, 5% de son besoin annuel budgétisé, soit 110,4 millions de dinars.
La note revient par la suite sur le marché boursier, qui a affiché au terme du mois de janvier sa cinquième baisse mensuelle d'affilée, soit -0,13%, une contre-performance que BMCE Capital Asset Management explique par le "fardeau" du secteur bâtiment et matériaux de construction, ainsi que par le comportement du bancaire, avec des contributions respectives de -0,97 et -0,25%. En revanche, le secteur "technologie' affiche la meilleure performance, soit 17,84%, principalement soutenu pat Telnet Holding.
Ainsi, le marché traite actuellement à 11,3x ses résultats 2019 estimés, et offre un rendement de 3,5% selon BMCE Capital Asset Management.
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