Introduite au marché principal de la cote de la Bourse de Tunis au prix de 10,950 DT, l’action City Cars a progressé depuis le démarrage de cotation de 4,1% en 2014 et de 13,2% en 2015 à un cours actuel de 12,900 DT. Le titre s’échange à 12,7 fois ses bénéfices consolidés 2014 et offre un Dividend Yield généreux de 5,4% sur la base d’un dividende prévisionnel à distribuer en 2015 de 0,700 DT par action contre 0,670 DT l’année dernière.

Indépendamment de l’ouverture du marché de l’automobile en Tunisie, qui sera un tremplin pour les revenus de la société dans un contexte marqué par une tendance haussière des parts de marché de la marque KIA aussi bien en Tunisie qu’en dehors des frontières et compte tenu des éléments susmentionnés, nous recommandons le titre à l’achat, en tant que valeur de rendement (rémunération en dividende régulière et généreuse) avec un objectif de cours sur le moyen-court terme de 15,500 DT offrant un dividend Yield de 4,5%. Sur un plus long horizon, on s’attend à ce que City Cars, qui n’a derrière elle que 5 exercices pleins, relève progressivement le niveau de distribution dans les années à venir au fur et à mesure de l’accroissement de sa taille...

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