Fitch Ratings a mis sous surveillance positive la note
nationale à long terme ‘B+(tun)’ de la Société Tunisienne de Verreries (SOTUVER). La note à court
terme ‘B’ (tun) a été confirmée.


La mise sous surveillance positive suit l’annonce faite par la SOTUVER concernant la cession d’un bloc
de contrôle de 66% appartenant aux actionnaires majoritaires au profit de la Société d’Exploitation de
Verreries au Maroc (SEVAM). SEVAM est une société marocaine qui produit des emballages en verre
pour l’industrie des boissons et alimentaire. Sa capacité de production est estimée à 200 millions de
bouteilles par an.


L’accord reste cependant tributaire de l’appréciation et l’approbation de la Commission Supérieure
d’Investissement (CSI). Si la SEVAM proposait d’acquérir les parts restantes des actionnaires
minoritaires (34%), la transaction devra prendre la forme d’une offre publique d’achat conditionnée
par le conseil du marché financier (CMF). Dans ce cas, la SOTUVER deviendra une filiale à 100% de la
SEVAM.


La mise sous surveillance reflète l’opinion de Fitch selon laquelle la cession pourrait améliorer les
performances et le profil financier de la SOTUVER. Néanmoins, la levée de la surveillance sera
déterminée par la réception, par l’agence, d’informations complémentaires concernant les intentions
de la SEVAM quant au plan de développement de la SOTUVER, sa structure financière et son
management. L’agence restera en contact avec le management de la SOTUVER et la SEVAM au cours
des prochains mois afin de discuter de ces points.


La SOTUVER est l’unique producteur tunisien d’emballages en verre pour l’industrie des boissons et
alimentaire. La production est estimée à 90 millions de bouteilles par an. Le groupe Chahed est son
actionnaire majoritaire détenant 56% des actions. Environ 34% des actions de la SOTUVER sont en
flottement libre à la bourse de Tunis.