La Réserve fédérale américaine (Fed) va sans doute relever
ses taux pour la 17e fois consécutive jeudi, pour contrer l'accélération de
l'inflation dans un contexte de ralentissement économique.
La banque centrale américaine réunit son comité de
politique monétaire (FOMC) mercredi et jeudi pour réexaminer le niveau de son
principal taux directeur, actuellement fixé à 5%. Un communiqué est attendu
jeudi à la mi-journée.
Les analystes tablent dans leur majorité sur un nouveau
relèvement d'un quart de point, qui serait le 17e consécutif en deux ans pour
répondre à la principale source d'inquiètude actuelle qui concerne l'inflation.
Malcolm Knight, le directeur général de la Banque des
règlements internationaux (BRI), a estimé lundi que "la politique monétaire doit
être resserrée dans plusieurs pays, afin de réduire les pressions
inflationnistes et les déséquilibres internes".
Au début du mois, le président de la Fed Ben Bernanke avait
lancé un avertissement clair, jugeant que la hausse des prix se situait au
dessus du niveau acceptable.
Il visait ainsi à asseoir son autorité sur la politique
monétaire, mise à mal par une communication malheureuse au début de son mandat,
en se montrant intransigeant sur la lutte contre l'inflation.
Les chiffres de l'inflation de mai sont venus renforcer les
inquiétudes (+4,2% pour les prix à la consommation en mai et +2,4% hors
alimentation et énergie). Certains analystes se sont alors mis à parler d'une
hausse de taux d'un demi-point.
Mais, pour la majorité des économistes, le risque est
plutôt que la Fed aille trop loin dans son cycle de resserrement monétaire.
L'économie américaine est en effet en train de ralentir:
les commandes de biens durables ont baissé pour la deuxième fois consécutive en
mai, les reventes de logements reculent régulièrement et les créations d'emplois
ont été décevantes ces derniers mois.
Dans ce contexte, remonter les taux risque de ralentir
encore la machine, ce qui a fait ressurgir les craintes de "stagflation", une
situation mêlant inflation et absence de croissance.
La situation est complexe et délicate à gérer pour la
banque centrale, alors que les marchés sur-réagissent à la publication du
moindre indicateur.
Aussi les analystes tenteront de distinguer dans le
communiqué de la Fed des indications sur ses orientations pour l'avenir.
Beaucoup d'économistes tablent sur une nouvelle hausse des
taux en août, certains estimant même qu'elle pourrait porter son taux directeur,
le Fed funds, jusqu'à 6%.
AFP
