L'intermédiaire en Bourse BNA Capitaux a publié une note de recommandation à l'occasion de l'introduction d'UNIMED sur la cote de la Bourse de Tunis, et revient sur les perspectives d'avenir de la société.
Durant le prochain quinquennat, la société compte investir une enveloppe moyenne de l’ordre de 49MD qui sera financée à hauteur de 50% par les cashs flows futurs et le reste par crédits bancaires. Ces investissements portent essentiellement sur l’extension de l’unité de fabrication, la modernisation de l’outil de production.
Compte tenu de cette stratégie de développement, la société UNIMED devra afficher un taux de croissance annuel moyen de son chiffre d’affaires de 22%, indique BNA Capitaux. Il devra s’établir à 154MD d’ici 2019 contre 59,5MD en 2015.
En termes de bénéfices, la société devra afficher, selon les estimations de l’intermédiaire en Bourse, un taux de croissance annuel moyen de l’ordre de 23% sur toute de la période prévisionnelle. Pour 2015, il est prévu un bénéfice net de 13,1MD, soit une progression de 6% par rapport à 2014.
Avec un prix d’introduction compris entre 11,400D et 11,900D, le titre « UNIMED » sera valorisé à 23,5 – 24,5 fois les bénéfices de 2014 et 22,1 – 23,1 fois ceux de 2015. Certes une valorisation assez élevée par rapport au marché boursier mais cette prime se justifie par le potentiel de croissance important du secteur d’activité en général et d’UNIMED en particulier.
L’action sera cotée à 4 les fonds propres de 2015 et le titre offrira un rendement en dividende compris entre 2,6% et 2,7%. Ce niveau de rendement sera servi en 2016 au titre de l’exercice 2015.
Le titre « UNIMED » est considéré comme une valeur défensive opérant dans un secteur en forte croissance.
Télécharger la note d’analyse de BNA Capitaux consacrée à UNIMED
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