L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs a publié une note d'analyse, pour revenir sur les résultats 2015 de la SFBT.  Ainsi, le contexte économique morose de 2015 n’a pas épargné un groupe solide comme la SFBT, souligne Tunisie Valeurs. Pour la première fois depuis 10 ans, le Groupe SFBT affiche une légère  baisse de son chiffre d’affaires (-0.5% à 866MDT). Un ralentissement des ventes drainé par une multitude de facteurs : un climat clément et pas très chaud, une saison touristique ratée, une situation instable en Libye... Et pourtant, le groupe n’a pas déçu ses actionnaires, bien au contraire, il a augmenté l’enveloppe des dividendes distribués de 14%, soit un payout de 70% et un yield de 3.3%.

L’atonie du chiffre d’affaires a été contrebalancée par une amélioration de la marge brute (+150pb à 47.7%) et surtout par une plus value exceptionnelle de 16.8MDt sur la cession des titres SFBT détenus par l’une des filiales du Groupe (la STPP). A l’arrivée, l’exercice 2015 s’est soldé par un résultat net part du Groupe de 148.9MDt en progression de 16% par rapport à 2014 et correspondant à un ROE de 25%.

Sur le marché boursier, le titre confirme son statut de Blue chip gagnant (+11.5%) depuis le début de l’année, indique l’intermédiaire en Bourse. Sa capitalisation s’élève désormais à 2586MDT, correspondant à un P/E 16e de 17.3x. Toujours prisé par les investisseurs étrangers pour son profil opérationnel séduisant (faible profil de risque et rentabilité soutenue), le titre SFBT constitue une bonne opportunité d’investissement  estime Tunisie Valeurs, qui réitère sa recommandation d’achat.

Télécharger la note de Tunisie Valeurs consacrée à SFBT