Dans un marché assuranciel très compétitif, le groupe ASSURANCES MAGHREBIA a su faire preuve de résilience et de dynamisme, confirmant son positionnement parmi les leaders du secteur de l’assurance en Tunisie. Grâce à une bonne dynamique commerciale, les primes émises du groupe ASSURANCES MAGHREBIA, à fin 2025, se sont accrues de 8,5 % à 436,1 MDt, soit un taux de croissance annuel moyen sur la période 2020-2025 de 10,7 %. Sur la même période, la branche non-vie a évolué à rythme moins accéléré (TCAMde 9,6%) que celui de la branche vie (TCAMde 13,2%).
Le groupe ASSURANCES MARGHREBIA a affiché un résultat net consolidé en légère amélioration à 43,4 MDt, contre 42,4 MDt en 2024. En revanche, le résultat net individuel d’ASSURANCES MAGHREBIA s’est effrité de 8,1 % à 26,1 MDt en raison de la fin de son avantage fiscal relatif à son introduction en bourse et son imposition à un taux d’IS de 40 % au lieu de 20 %. Le ROE consolidé du groupe s’est établi à 18,2 %. Le résultat net d’ASSURANCES MAGHREBIA VIE s’est, pour sa part, hissé de 15,1 % à 23,4 MDt, offrant un ROE de 18,1%.
Lors de la communication financière du 29 juin 2026, le Directeur Général du groupe ASSURANCES MAGHREBIA a tenu à préciser l’impact des retraitements selon les normes IFRS sur les principaux indicateurs financiers d’ASSURANCES MAGHREBIA et d’ASSURANCES MAGHREBIA VIE. Hors IFRS 17, les comptes 2025 d’ASSURANCES MAGHREBIA en IFRS, objet d’une certification des commissaires aux comptes, font ressortir une revalorisation importante de 92,5 MDt des fonds propres de la société et une baisse de -4,2 du résultat net en raison du changement du taux d’IS. A leur tour, les comptes d’ASSURANCES MAGHREBIA VIE affichent un surplus de 14MDt au niveau desfonds propres et de 6,9 MDt au niveau du résultat net.
Les prévisions de rentabilité pour 2026 maintiennent ASSURANCES MAGHREBIA (un P/E 2026e de 9,4 x et P/B 2026e de 1,5 x) et ASSURANCES MAGHREBIA VIE (un P/E 2026e de 9,8 x et P/B 2026e de 1,7 x) à des niveaux de valorisation attractifs comparativement à la moyenne du secteur assuranciel tunisien coté.
Tunisie Valeurs réitère sa recommandation à l’Achat sur les titres« ASSURANCES MAGHREBIA » et «ASSURANCES MAGHREBIA VIE ».
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