Un déficit courant de 1,7% du PIB au terme des cinq premiers mois 2006 pour un taux d’inflation moyen de 4,6%.[Suite]

Communiqué de presse du Conseil d'Administration de la
BCT en date du 27 juin 2006 :

La conjoncture internationale continue à être marquée par
un rythme d'activité soutenu dans la plupart des pays industrialisés et en
Chine, alimentant une demande mondiale assez ferme.

Cependant, avec le maintien des prix des produits de base,
en particulier le pétrole brut et les métaux à des niveaux élevés, les tensions
inflationnistes risquent de s'accentuer engendrant une poursuite du resserrement
des politiques monétaires, ce qui est de nature à affecter, pour les mois à
venir, le rythme de l'expansion mondiale.

Pour l'économie tunisienne, la reprise de l'activité
industrielle se poursuit, et les exportations de biens et de services continuent
à progresser quoique à un rythme moins rapide par rapport à l'année 2005.
Néanmoins, la hausse persistante des prix du pétrole et de certains produits de
base continue à affecter le niveau général des prix.

Au niveau de l'industrie, l'indice de la production s'est
accru de 1,9%, durant les quatre premiers mois de l'année en cours, contre une
baisse de 1,8% l'an passé. Cette progression provient de la consolidation de
l'activité des industries manufacturières, principalement les secteurs de
l'agroalimentaire et des industries mécaniques et électriques. Le redressement
du secteur industriel est perceptible, également, à travers l'augmentation des
importations de matières premières et demi-produits, qui a atteint 10% au terme
de la deuxième décade du mois de juin courant.

En matière de commerce extérieur, les données provisoires à
la date du 20 juin 2006 font ressortir une augmentation de 10,2% pour les
exportations et de 12,7% pour les importations. Il en est résulté un
élargissement du déficit commercial d'environ 360 MDT. Hors énergie, cette
augmentation est de 142 MDT ou de 10,8 %.

La progression des importations a concerné particulièrement
l'énergie (50,1%) et les biens d'équipement (14,4%), outre les matières
premières et demi-produits. Pour les exportations, l'augmentation a touché
l'énergie (39,7%) et les industries mécaniques et électriques (20,7%), alors que
les ventes du secteur du textile et habillement ont baissé de 4,2%.

S'agissant du secteur touristique, la hausse des nuitées
globales au 20 juin 2006, ressort à 2,8% et les recettes en devises se sont
accrues de 5,3 % pour atteindre 989 MDT contre 939 MDT pour la même période de
l'année 2005.

Les économies sur salaires transférées par les Tunisiens
résidents à l'étranger ont, pour leur part augmenté de 7,8 % pour se situer à
593 MDT au 20 juin 2006 contre 550 MDT une année auparavant.

Compte tenu de ces évolutions, le déficit courant s'est
élevé au cours des cinq premiers mois de l'année 2006 à 693 MDT, soit 1,7% du
PIB contre 0,8% l'an passé.

Les réserves en devises se sont élevées au 26 juin 2006 à
4.989 MDT, soit l'équivalent de 100 jours d'importation contre 5.234 MDT et 113
jours à la même date de 2005, sachant que l'année 2005 a connu le tirage, le 22
juin du prêt sur le marché financier international de 400 millions d'euros, soit
646 MDT. En revanche, en date du 23 mars 2006, l'emprunt Global Samourai II de
35 milliards de yen, émis en 2001, a été remboursé en principal pour 405 MDT.

Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 s'est accru en mai 2006
au taux de 3,9% contre 3,1% une année auparavant. Du côté des contreparties, il
y a lieu de relever particulièrement la forte baisse des créances nettes sur
l'extérieur.

Concernant la situation sur le marché monétaire, elle a
connu de nouveau un resserrement. Ainsi, la Banque Centrale est intervenue sur
le marché monétaire pour injecter une enveloppe moyenne globale de 207 MDT en
mai 2006 contre 64 MDT le mois précédent.

Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché
interbancaire a continué à fluctuer entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est
maintenu à 5%.

Le taux moyen d'inflation s'est établi, au cours des cinq
premiers mois de 2006, à 4,6% contre 1,5% pour la même période l'année écoulée.

Sur le marché des changes, depuis le début de l'année et
jusqu'au 26 juin 2006, le dinar a enregistré une appréciation de 1,8% par
rapport au dollar américain et une dépréciation de 3,3% vis-à-vis de l'euro.

Prenant acte de ces évolutions, le Conseil d'Administration
décide de maintenir inchangé le taux directeur de la Banque Centrale et reste
vigilant quant aux répercussions de l'évolution des prix du pétrole et des
produits de base, notamment sur l'inflation et les paiements extérieurs.

Source : BCT.