Fitch Ratings a confirmé la note nationale à long
terme attribuée à Arab Tunisian Lease (ATL)
à ‘BBB(tun)’ et la note nationale à court terme à ‘F3(tun)’. La perspective de
la note nationale à long terme est Stable.

 Les notes nationales attribuées à Arab Tunisian Lease (ATL)
reflètent une rentabilité satisfaisante, une capitalisation adéquate et une
qualité d’actifs en amélioration bien qu’elle reste inférieure à celle de ses
pairs. Les notes tiennent également compte d’un risque de concentration par
débiteur relativement élevé et d’une liquidité serrée.

Les ratios de rentabilité d’ATL
sont demeurés globalement stables en 2009, grâce à la croissance continue de
l’activité (+21% en 2009), au maintien d’une marge nette d’intérêt confortable
et d’un coût du risque minimal que Fitch estime difficiles à conserver à moyen
terme.

Parallèlement, le ratio de créances classées continuait de s’améliorer en 2009
(7% ) et le ratio créances classées nettes/fonds propres était modéré (10% des
fonds propres à fin  2009) mais supérieur à celui de ses pairs. Toutefois, Fitch
estimerait rassurant un niveau de concentration par emprunteur plus faible, les
vingt plus gros risques représentant 71% des fonds propres à fin 2009.

Bien que serrée, la liquidité d’ATL
est confortée par le recours possible à ses actionnaires banquiers en cas de
nécessité.

Compte tenu du profil de risque de crédit d’ATL,
Fitch juge confortable le ratio Tier 1 de la société (15% à fin 2009).
Toutefois, de nouveaux apports de fonds seraient nécessaires à l’avenir pour
maintenir ce ratio à son niveau actuel compte tenu d’une croissance des actifs
supérieure à celle de la mise en réserves de résultats.

Deuxième société de leasing tunisienne en termes
de total de bilan,

ATL
détenait, à fin 2009, 16% du marché. Le capital d’ATL
est détenu à 28% par l’Arab Tunisian Bank (ATB), sixième banque tunisienne
(elle-même contrôlée à 64,2% par  l’Arab Bank, notée ‘A-’ / perspective Stable).