Semaine au 21 décembre 2001.

Après
la bonne reprise de la semaine dernière, le TUNINDEX a légèrement cédé
quelques points et termine la semaine sur une note de stabilité à 1265,09
points. En effet, le marché semble se reposer sur son support des 1264 points
sous une tendance à l’offre qui a été globalement prolifique avec un taux
de liquidité en nette amélioration par rapport aux dernières semaines. Par
ailleurs, l’actualité de la semaine a été marquée par la journée
d’information organisée par la Société
Tunisienne des Industries de Pneumatiques (STIP), le jeudi 20 décembre, au
profit des intermédiaires en bourse ainsi que les journalistes. Cette journée
a permis de visiter le site de production de la société à M’SAKEN ainsi que
la présentation, par Monsieur Mohamed BESBES, PDG de la société, de
l’activité de la STIP
et de ses perspectives pour les prochaines années.



STIP
qui fera prochainement son entrée en bourse, présente un bon potentiel de
croissance sur les prochaines années à travers le cycle d’investissement,
engagé par la société, dont une partie, déjà opérationnelle, a permis
d’atteindre en 2000 un niveau de production de 15.000 tonnes contre 9.000
tonnes en 1999. Ce niveau de production devra atteindre les 20.000 tonnes en
2002. Un tel chiffre ne pourrait que consolider la part de marché de STIP
qui se situe actuellement au niveau des 66%. D’autre part, une augmentation de
capital, d’un montant de 11,7 MD en nominal, est prévue pour l’année 2002.
Par ailleurs, les états de résultat prévisionnels affichent un taux
d’accroissement annuel moyen du chiffre d’affaire de 6% et le résultat net
de la société se stabilisera au niveau des 6 - 7 MD à partir de 2003. STIP
fera son introduction avec un prix d’offre de 16,100 DT et aura de ce fait un
PER de 7,32x ce qui laisse un potentiel de progression respectable pour les
investisseurs. [Une note plus détaillée concernant cette opération sera
disponible prochainement dans notre rubrique \ZOOM\]





Côté cours, la semaine n’a pas été très bénéfique pour le bancaire
puisque tous les titres, qui ont connu des variations, ont cédé de leurs
valeurs. En effet, BS
(-2,65% à 9,170 DT), BNA
(-2,60% à 15 DT), BH
(-1,76% à 8,350 DT) et BT
(-1,69% à 58 DT) ont subi la tendance à l’offre sur le marché. D’autre
part, le secteur a pesé moins lourd cette semaine au niveau du volume d’échanges,
hors les transactions de bloc de BIAT
(160.000 titres) et de BT
(12.780 DT). Par ailleurs, SFBT
(-2,99% à 78 DT) s’est accaparé plus de 7% du volume de transactions de la
semaine. Dans le même registre, SOTETEL
s’est effrité de –2,81% à 65,600 DT. Dans le leasing, et à l’instar du
bancaire, la tendance a été à la baisse avec le léger recul de GL
(-1,98% à 18,820 DT), TLS
(-0,8% à 24,800 DT) et ATL
(-0,16% à 24,800 DT).



Parmi les titres, qui ont réalisé des sur-performances par rapport au marché
cette semaine, TUNISIE
LAIT a enregistré un rebond de 7,53% à 10,430 DT relayée par SITEX
(+3,66% à 15,860 DT) qui affiche un rendement boursier de plus de 40% ainsi
qu’une nette progression de son chiffre d’affaires qui s’est élevé à
87,5 MD au 30 juin 2001. Toujours parmi les bonnes performances du marché, SIAME
consolide ses gains de la semaine dernière, soit une progression de 12,06%, et
empoche 1,68% pour terminer la semaine à 37,600 DT. Par ailleurs, TUNISAIR
(+3,45% à 7,500 DT) réagit sous l’effet des opérations d’achat de bon
compte après avoir touché son plus bas historique la semaine dernière.



Côté physionomie, le marché a été plutôt à l’offre avec un taux de
couverture moyen de 118%. Cette allure, qu’a pris le marché, a emporté avec
elle quelques titres vers la baisse notamment ceux du bancaire et du leasing.
D’autre part, et malgré le fait que la semaine boursière n’a compté que 4
jours, le volume de transactions s’est élevé à 7,490 MD, en progression de
22% par rapport à la semaine dernière. En effet, le coefficient de liquidité
moyen du marché, qui a été de 58%, démontre bien un regain de confiance dans
le marché.