L'intermédiaire en bourse MAC S.A a organisé avec l'Association des Intermédiaires en Bourse, une réunion d'information consacrée à l'introduction en bourse par Offre à Prix Ferme, une technique de mise à disposition de titres financiers sur le marché prévue par la réglementation tunisienne mais totalement nouvelle dans la pratique. Etait présente également, Mme Béatrice Labboz, du cabinet Courtois Lebel, et ancienne membre de la Commission des opérations de bourse, désormais AMF, qui nous a expliqué que 100% des introductions en France se font par OPO, après l’introduction de France Telecom en 1998, la technique est depuis la plus utilisée sur les marché occidentaux et a même fait ses preuve au Maroc depuis 2004, date de l'introduction en bourse de Maroc Telecom.

Comparé à l'OPF, l'Offre à Prix Ouvert permet de fixer le prix d'introduction au dernier moment en réintégrant la confrontation de l'offre et de la demande pour déterminer un prix d'équilibre traduisant le sentiment du marché en tenant compte, au delà des éléments propres à l'entreprise, de l'environnement externe et de la conjoncture au moment de l'opération.

L'Offre à Prix Ouvert commence par une fourchette de prix indicative, bornes incluses, fournie par l'intermédiaire chef de file à la communauté financière en accord avec l'émetteur, combinée à un placement auprès d’institutionnels, le Placement Global qui représente le plus souvent plus de 75% de l'opération, l'ensemble des ordres constituera au fur et à mesure le livre d’ordre ou se trouvera le prix définitif qui n'est pas calculé de façon purement mathématique mais découle de la recherche par le chef de file du prix d’équilibre satisfaisant pour la société, les investisseurs, et le marché secondaire. Une fois le prix fixé l'opération est centralisée au niveau de la bourse.

A noter que la réunion vient en prélude à l'opération d'introduction par OPO de Delice Holding qui sera pilotée par MAC S.A, au mois de juin 2014, selon Mme Jihene Ben Fadhel, Chef de Département Corporate Finance chez MAC S.A.

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