<p>Dans sa note de recherche concernant l’introduction en bourse de la <a style="COLOR: #0000ff" href="http://www.tustex.com/communiq.php?theme=comparsoc&nom_soc=STIP">STIP</a>
par voie d’<a style="COLOR: #0000ff" href="http://www.tustex.com/nouveaute.php?code=67"><i>Offre
Publique de Vente</i></a>, MAC SA, intermédiaire en bourse, recommande de <span style="FONT-VARIANT: small-caps"><b>souscrire</b></span>
à ladite OPV et ce pour les raisons suivantes :</p>
<p class="MsoNormal"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US">ANALYSE
SWOT : (Strengths, Weaknesses, Opportunities and Threats)<O:P>
</O:P>
</span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt">-<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">        
</span><b><u>Forces</u></b> :</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Situation de monopole permettant à la société de disposer
d’une longueur d’avance par rapport aux entrants potentiels sur le marché ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Leader sur le marché tunisien ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Partenariat technologique avec PIRELLI lui procurant, outre le
savoir-faire, une forte puissance commerciale à l’export ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>L’acquisition de 15 points de ventes au Maroc ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Certification ISO 9002 et certification aux normes européennes
(ETRTO) et américaine (DOT) ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Introduction de la technologie ALL STEEL qui représente la pointe
des nouvelles technologies au niveau de la production des pneus.</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt">-<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">        
</span><b><u>Faiblesses</u></b> :</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Capacité de production faible et limitée, source de perte de
parts de marché à terme ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Des coûts de revient assez élevés par rapport aux standards
internationaux ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Un faible niveau d’automatisme au niveau de certaines étapes de
la production ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>La société est dépourvue d’un réseau de distribution qui lui
est propre. Par conséquent, ses clients distributeurs sont eux mêmes ses
concurrents vu qu’ils importent et commercialisent des marques
internationales.</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt">-<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">        
</span><b><u>Opportunités</u></b> :</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Marché en pleine croissance ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Inexistence d’une industrie de pneus en Algérie ce qui en fait
un marché porteur ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Niveau de prix faible par rapport à la concurrence étrangère.</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt">-<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">        
</span><b><u>Menaces</u></b> :</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Force des marques étrangères de renommée disposant d’une
qualité confirmée ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span>Démantèlement total des droits de douane pour les pneus en
provenance de l’Union Européenne en 2008 ;</p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN-LEFT: 72pt; TEXT-INDENT: -18pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt"><span style="FONT-FAMILY: Symbol">·<span style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">       
</span></span><span style="mso-spacerun: yes"> </span>Importations
importantes sur le marché parallèle.</p>