Un déficit courant qui s’est réduit à 1% du PIB et un taux moyen d’inflation de 4,3% (contre 4,6% fin août) au terme des neuf premiers mois de l’année 2004.[Suite]

Communiqué du Conseil d'Administration de la BCT en date
du 28 octobre 2004 :

« Au début de ses travaux, le Conseil d'administration de
la Banque Centrale de Tunisie a passé en revue, à la lumière d'un exposé du
Gouverneur, les différents axes du nouveau programme présidentiel, et a relevé
l'importance des mesures prévues dans ce programme, notamment celles relatives
au secteur bancaire et au système des changes et les perspectives qu'elles
ouvrent pour l'économie nationale et sa grande intégration à l'économie
mondiale.

   Le Conseil a, à cet égard, recommandé de prendre les
mesures nécessaires pour la mise en œuvre des ces actions.

   Ensuite, le Conseil a examiné la conjoncture économique
qui continue à être marquée, sur le plan international, par la flambée des prix
du pétrole brut et des craintes suscitées par ses effets négatifs sur l'économie
mondiale.

   Sur le plan national, les principaux indicateurs de
l'économie ont poursuivi leur affermissement comme en témoignent, en
particulier, la reprise du secteur industriel, la consolidation de l'activité
dans les secteurs touristique et du transport aérien, l'amélioration du rythme
des échanges commerciaux et la décélération du taux d'inflation.

   La bonne tenue de l'activité industrielle est illustrée,
notamment par l'accroissement des importations de matières premières et
demi-produits, au terme des neuf premiers mois de l'année en cours, à un rythme
plus rapide qu'une année auparavant, soit 19,2% contre 10,6%. Par ailleurs, La
consommation d'électricité de moyenne et haute tensions s'est accrue, au terme
des huit premiers mois de l'année, de 5,9% contre 3,8% pour la même période de
l'an passé.

   Au niveau du secteur touristique, les nuitées globales
ont connu une progression de 20,1%, au cours du mois de septembre 2004, contre
9,3% en août, réalisant ainsi un accroissement de 17,6% durant les neuf premiers
mois de cette année contre 1,6% seulement pour la même période de 2003.

   En matière de commerce extérieur, et au terme des neuf
premiers mois de l'année, la progression des échanges extérieurs a atteint 13,2%
pour les exportations et 10,8% pour les importations contre, respectivement,
9,8% et 5,1% l'année écoulée.

   L'augmentation des exportations a bénéficié, surtout,
aux secteurs de l'agriculture et des industries agro-alimentaires, des mines,
phosphates et dérivés et des industries mécaniques et électriques. Du côté des
importations, la hausse enregistrée se situe, notamment, au niveau des matières
premières et demi-produits, ainsi que des biens d'équipement et des denrées
alimentaires.

   Il en est résulté un accroissement du déficit commercial
de 80 MDT ou 3,2%, pour s'élever à environ 2.564 MDT, alors que le taux de
couverture s'est amélioré de 1,6 point de pourcentage en atteignant 77,6% au
terme du mois de septembre 2004.

   Les recettes en devises du secteur touristique se sont
accrues de 18,9%, en septembre 2004, contre 3,3% pour le même mois de l'an
passé, portant leur progression à 16,1%, au terme des neuf premiers mois de
l'année. Toutefois, leur niveau de 1.646 MDT demeure encore en deçà des
réalisations au cours de la même période de l'année 2001 soit 1.818 MDT.

   Quant aux économies sur salaires transférées par les
Tunisiens résidents à l'étranger, elles ont augmenté de 13%, à fin septembre
2004, pour se situer à 1.037 MDT contre 918 MDT et 766 MDT, respectivement,
durant les neuf premiers mois de 2003 et 2001.

   Grâce à la consolidation des excédents des balances des
services et des revenus de facteurs, le déficit courant s'est réduit pour
représenter 1% du PIB au titre des neuf premiers mois de 2004 contre 1,7% pour
la même période de 2003.

   Les réserves en devises ont poursuivi leur évolution à
la hausse amorcée depuis le mois d'avril. A la date du 27 octobre, elles ont
atteint 4.879MDT, soit l'équivalent de 116 jours d'importation contre 3299 MDT
ou 85 jours une année auparavant.

   Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a progressé, au
cours des neufs premiers mois de 2004, au taux de 7,4% contre 5,8% pour la même
période de l'an passé. De leur côté, et sous l'effet notamment de l'amélioration
du rythme de l'activité économique, les concours à l'économie se sont accrus de
4,8% contre 4,3% en 2003.

   Quant à la trésorerie des banques, elle a connu, en
septembre 2004, une nette amélioration. Le volume global moyen de leur
refinancement auprès de la Banque Centrale est revenu de 657 MDT en août à 153
MDT en septembre. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire
a continué à fluctuer entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen y afférent s'est
maintenu à 5%.

   L'indice général des prix à la consommation s'est
maintenu, au cours du mois de septembre 2004, à son niveau du mois précédent,
entretenant ainsi la détente observée depuis le mois de mai. De ce fait, le
glissement des prix depuis le début de l'année en cours s'est limité à 1,2%
contre 3% l'an passé, alors que le taux moyen d'inflation a reculé pour revenir
à 4,3% au terme des neuf premiers mois de l'année contre 4,6% à fin août et 2,2%
durant la même période de 2003. Hors alimentation, le taux d'inflation s'est
situé à 3% contre 2% une année auparavant.

   Sur le marché des changes, le dinar s'est déprécié, au
cours du mois de septembre, de 0,6% vis-à-vis de l'euro et s'est apprécié de
0,7% contre le dollar américain.

   A la lumière de ces résultats, le Conseil
d'Administration décide de maintenir inchangé le taux directeur de la Banque
Centrale de Tunisie.»

Source : BCT.