Le groupe

SFBT a présenté ses états financiers consolidés lors de son AGO annuelle
devant une assistance moins nombreuse que d’habitude mais plutôt bien servie par
une masse d’informations appréciable sur l’activité du groupe et les filiales.

A périmètre de consolidation inchangé, le chiffre d’affaires
consolidé 2004 a évolué de 36% à 349MDT contre 257,5MDT en 2003. Les deux pôles
d’activité historiques du groupe

SFBT à savoir les Boissons Gazeuses et la bière ont évolué organiquement de
13% chacun. Leurs parts dans les ventes totale ont été en repli respectivement
de 49% à 41% et de 35% à 29% au profit de l’activité lait. Cette dernière,
récemment promue, a connu une montée en puissance pour représenter 19% dans le
chiffre d’affaires global contre à peine 2% lors de sa première année de
démarrage en 2003. Le chiffre d’affaire lait s’est élevé à 66,4MDT en 2004
propulsant du coup le groupe

SFBT en seconde position sur ce marché. Plus de 19MDT des ventes lait
proviennent de la société mère

SFBT et le reste de SEABG qui ont opté, avant le rachat par le groupe des
actifs de la

STIL (fin 2004), pour une politique de sous-traitance agressive. A rappeler
que la raison essentielle derrière l’intégration de l’activité lait reste
essentiellement d’ordre stratégique visant à soutenir les ventes des autres
pôles. Il s’est avéré aussi que l’intervention du groupe dans le secteur laitier
a été bénéfique pour la filière entière qui était en proie à de graves
difficultés de trésorerie. Grâce à sa puissance financière, 

SFBT a bien réussi l’amorçage de cette activité et créer des synergies
commerciales. Le redressement de certaines marques, qui jouissaient avant d’une
forte notoriété mais qui restaient longtemps à la traîne, a surtout rehaussé la
notoriété du groupe

SFBT. Ce dernier conscient du faible rendement de l’activité a précisé qu’il
continuera dans l’avenir sa politique de croissance des marques pour promouvoir
notamment Vitalait, mais entend aussi tempérer ses ardeurs pour ne se focaliser
que sur le lait de boisson en attendant la conclusion d’accords d’exploitation
ou de commercialisation de produits dérivés de marques étrangères. En 2005, le
groupe dirigera ses actions de développement vers l’eau, le jus et prochainement
il lancera l’activité vin conjointement avec le groupe CASTEL après
l’acquisition du domaine EL Raoudha à Testour. L’eau reste un secteur à faible
marge eu égard à la montée des prix de matières premières entrant dans
l’emballage, notamment la résine, et la forte concurrence qui y sévit.
Toutefois, son intérêt sera grandissant avec le phénomène de concentration qui
devra avoir lieu suite à la disparition de plusieurs canards boiteux. Le jus
présente un vrai potentiel mais demeure moins représentatif sur une vue
d’ensemble du portefeuille produits de

SFBT ce qui s’est reflété dans sa part de marché limitée à 10%.

Au niveau de la profitabilité de l’exploitation, la marge
brute du groupe a baissé de 50% à 42% à cause du coût d’approvisionnement en
lait qui a impacté sensiblement les comptes de SEABG, et la forte hausse des
cours de matières première combinée à un effet de change défavorable engendré
par la hausse de l’Euro. Sur une base récurrente, le groupe...(Suite)

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