Communiqué du Conseil d’Administration de la Banque Centrale En date du 19 avril 2005.[Suite]

"La conjoncture internationale continue à être marquée par
l'envolée des prix de l'énergie qui nourrit des tensions inflationnistes et
affecte le rythme de l'activité économique, dans la plupart des pays, ainsi que
par les fluctuations erratiques des taux de change et les perspectives de
resserrement des politiques monétaires.

   Sur le plan national, la campagne agricole s'annonce
prometteuse et la reprise des secteurs du tourisme et du transport aérien se
confirme.

   Quant à l'activité industrielle, les données
disponibles, au cours du premier trimestre 2005, laissent apparaître une légère
progression quoique à un rythme inférieur à celui de l'année dernière, comme en
témoigne l'accroissement de 5,9% de la consommation d'électricité de haute et
moyenne tensions contre 7,2% l'année précédente, et celui des importations de
matières premières et demi-produits qui a atteint 13,2%, au terme de la première
décade du mois d'avril 2005.

   Pour sa part, le secteur touristique a confirmé sa bonne
tenue, avec en particulier, une augmentation des nuitées globales de 13,8%, au
cours du premier trimestre de 2005, et une amélioration conséquente du taux
d'occupation de 4,3 points de pourcentage.

   Les échanges commerciaux ont progressé, au terme de la
première décade du mois d'avril 2005, de 10,1% pour les exportations et de 12,8%
pour les importations. Par conséquent, le déficit commercial s'est élargi
d'environ 165MDT.

   La progression des exportations a concerné,
particulièrement les industries mécaniques et électriques et les industries
diverses. Les exportations des mines, phosphates et dérivés ont repris, au cours
de la première décade du mois d'avril, après le repli enregistré au terme du
premier trimestre. Quant au secteur du textile et d'habillement, la baisse des
exportations s'est limitée à 1,6% et ce, jusqu'au 10 avril 2005, compensée par
l'augmentation de 9,5% des exportations des cuirs et chaussures.

   L'accroissement des importations a intéressé l'ensemble
des groupes de produits, notamment, l'énergie, les matières premières et
demi-produits et les biens d'équipement.

   Parallèlement, les recettes touristiques en devises ont
progressé de 11,3%, à la date du 10 avril 2005, pour atteindre 461MDT, soit
quasiment le niveau de la même période de 2001.

   Quant aux économies sur salaires transférées par les
tunisiens résidents à l'étranger, elles ont augmenté de 5,9% pour se situer à
300MDT contre 283MDT durant la même période de 2004.

  Malgré l'amélioration de l'excédent de la balance des
services de 48MDT et le redressement du solde de la balance des revenus de
facteurs de 30MDT, le solde courant a dégagé un déficit de 127MDT contre 20MDT
une année auparavant.

   Les réserves en devises ont poursuivi leur mouvement de
baisse généralement observé au cours des premiers mois de chaque année, revenant
ainsi, au 18 avril, à 4.442MDT représentant 98 jours d'importation.

   Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a évolué, au terme
du mois de février, presque au même taux de croissance qu'une année auparavant,
soit 1,7%. Les concours à l'économie ont progressé de 1,9% au cours du premier
trimestre 2005, taux conforme aux prévisions.

   La Banque centrale est intervenue sur le marché
monétaire pour injecter une enveloppe moyenne de 246MDT en mars 2005 contre
203MDT le mois précédent. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché
interbancaire a fluctué entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est maintenu à
5%.

   En matière de prix, le glissement mensuel de l'indice
général des prix à la consommation s'est limité, en mars 2005 et pour le
deuxième mois consécutif, à 0,1% contre 0,3% en mars 2004. Aussi, le taux
d'inflation est-il revenu, pour le premier trimestre de l'année, à 1,5% contre
4,5% durant la même période de l'an passé.

   Sur le marché des changes, et jusqu'au 19 avril, le
dinar a enregistré une dépréciation de 3,9% par rapport au dollar et une
appréciation de 0,6% vis-à-vis de l'euro.

   A la lumière de ces évolutions, le Conseil
d'Administration décide de maintenir inchangé le taux directeur de la Banque
centrale de Tunisie."

Source : BCT (19/04/2005)