Le taux d’inflation annuel 2005 devrait être contenu au alentours de 2% alors que le réserves en devises ont atteint au 26 décembre 2005 120 jours d’importation.[Suite]

Communiqué du Conseil d'Administration de la BCT en date
du 27 décembre 2005 :

Au début de ses travaux, le Conseil d'Administration, réuni
le 27 décembre 2005, a pris connaissance des conclusions de la mission de
consultation du FMI au titre de l'article IV, qui a mis en exergue la stabilité
du cadre macroéconomique et la réactivité de l'économie aux chocs extérieurs,
grâce à la poursuite des réformes et aux politiques budgétaire, monétaire et de
change appropriées.

Poursuivant ses travaux, le Conseil note l'amélioration de
la conjoncture internationale, au cours du troisième trimestre, quoique inégale
selon les zones, l'atténuation des pressions inflationnistes et le maintien à
des niveaux élevés des prix du pétrole.

Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale américaine et la
Banque centrale européenne ont relevé, en décembre, leur taux d'intérêt
directeur de 25 points de base pour les porter à 4,25% et 2,25% respectivement.

Au plan national, les secteurs du tourisme et du transport
aérien, certaines branches des industries manufacturières comme les industries
mécanique et électrique et les industries diverses, ainsi que les échanges
extérieurs ont poursuivi leur évolution positive.

Pour les autres activités industrielles, le rythme reste
marqué par la baisse de la production dans les industries agro-alimentaires et
le secteur du textile et habillement. Cette situation est reflétée par la faible
progression de la consommation d'électricité de haute et moyenne tensions et par
le ralentissement des importations de matières premières et demi-produits, soit
respectivement 1% et 7,9% à la fin du mois de novembre 2005 contre 4,4% et 13,1%
durant la même période de l'an passé.

Concernant le tourisme, les nuitées globales ont augmenté
de l'ordre de 11% au terme de la première décade du mois de décembre courant,
pour s'élever à 36,2 millions d'unités. Le taux d'occupation s'est amélioré de
4,2 points de pourcentage, pour les onze premiers mois de l'année en cours,
atteignant une moyenne de 54,6%.

Au niveau des échanges commerciaux avec l'extérieur, les
données provisoires à la date du 20 décembre 2005, font état d'une progression
de 12% pour les exportations et de 7,9% pour les importations. Le déficit
commercial a, par conséquent, diminué de 4,9% et le taux de couverture a gagné
2,9 points de pourcentage en s'élevant à 79%.

La progression des exportations a concerné, notamment, les
industries mécanique et électrique, les industries diverses, le secteur des
phosphates et dérivés et l'énergie, celles de textile et articles d'habillement
ayant plutôt connu une quasi-stagnation. Pour les importations, leur
augmentation a intéressé, essentiellement, l'énergie et les matières premières
et demi-produits.

Au terme de la deuxième décade de décembre 2005, les
recettes touristiques en devises se sont accrues de 12,1%, alors que les
économies sur salaires transférées par les Tunisiens résidents à l'étranger ont
progressé de 4,6%.

L'effet conjugué de la baisse du déficit commercial et de
la consolidation de l'excédent de la balance des services a permis d'alléger le
déficit de la balance des opérations courantes pour revenir à 1,2% du PIB au
titre des onze premiers mois de 2005, contre 1,6% pour la même période de 2004.

Les réserves en devises se sont élevées au 26 décembre 2005
à 5.731MDT ou 120 jours d'importation contre 4.706MDT ou 108 jours à la même
date de l'année écoulée.

Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a progressé, au cours
des onze premiers mois de 2005, à un rythme moins accéléré que celui de l'an
passé, soit 8,3% contre 9,4%.

Au niveau de la trésorerie des banques, le volume global
moyen épongé par la Banque centrale est revenu à 114MDT en novembre. Le taux
d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire a continué à fluctuer
entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est maintenu à 5%.

Le taux d'inflation pour l'année 2005 serait, sur la base
des données au 20 décembre, aux alentours de 2% en termes de moyenne et de 3,7%
en termes de glissement annuel.

Sur le marché des changes, depuis le début de l'année et
jusqu'au 27 décembre 2005, le dinar a enregistré une dépréciation de 12,4% par
rapport au dollar américain et une appréciation de 1% vis-à-vis de l'euro.

Au regard de l'évolution des équilibres fondamentaux, le
Conseil d'Administration décide de maintenir inchangé le taux directeur de la
Banque Centrale de Tunisie.

Source : BCT (27/12/2005)