Tunisie : Taux d’inflation de 2,5% au terme du mois de janvier 2007 par rapport 4,4% une année auparavant (1mois/1mois), pour un déficit courant de 0,4% du PIB.[Suite]

Communiqué du Conseil d’Administration de la BCT en date
du 27 février 2007 :

Le conseil d'administration de la Banque centrale de
Tunisie a tenu, mardi, sa réunion périodique consacrée à l'examen de la
conjoncture économique et financière au double plan international et national.

La conjoncture internationale s'est caractérisée au début
de l'année en cours par la poursuite de l'amélioration des perspectives
économiques dans la zone euro et de la maîtrise de l'inflation en relation avec
le repli des cours des produits de base, outre la hausse des indices boursiers
dans les principes places financières des pays avancés.

Sur le plan national, l'activité économique a été marquée
au début de l'année 2007 par l'accélération du rythme des échanges commerciaux
avec l'extérieur qui reflète la poursuite de la reprise du secteur industriel,
d'une part, et l'amélioration des indicateurs du secteur touristique d'autre
part.

S'agissant du secteur industriel, l'indice de la production
s'est accru en 2006 de 3,2 pc contre 1 pc un an plus tôt. Ce rythme devrait se
consolider au début de cette année comme le montre la progression de 46,1 pc des
importations des matières premières et demi-produits, au 20 février 2007.

Dans le secteur touristique, les entrées des non-résidents
ont enregistré un accroissement de 6,8 pc en janvier de l'année en cours alors
que les nuitées globales ont augmenté de 2,9 pc.

Sur le plan des échanges commerciaux avec l'extérieur, les
données disponibles jusqu'au 20 février 2007 font ressortir une augmentation des
exportations globales de 29,5 pc contre 38,3pc pour les importations, ce qui a
engendré une aggravation du déficit commercial et une baisse du taux de
couverture par rapport à la même période de 2006.

L'augmentation des exportations a concerné la plupart des
secteurs, en particulier les industries mécaniques et électriques et l'énergie,
alors que la progression des importations est imputable principalement à
l'accélération des achats de biens d'équipement, de matières premières et demi-
produits ainsi qu'aux produits alimentaires.

Les recettes touristiques ont progressé de 11,4 pc au cours
du mois de janvier 2007 pour atteindre 169 MDT, tandis que les revenus de
travail ont augmenté de 8,4 pc pour se situer à 120 MDT, pendant la même période
de l'année en cours. De ce fait, le déficit courant a atteint, en janvier 2007,
197 MDT ou 0,4pc du PIB.

Sur le plan monétaire et en raison des effets des mesures
prises par la banque centrale au cours du dernier trimestre de 2006, la masse
monétaire ''M3''a accusé un léger repli en janvier 2007 de 0,1 pc contre un
accroissement de 1,3pc au cours du même mois de l'année écoulée, tandis que les
concours à l'économie ont augmenté de 0,7 pc.

S'agissant de la liquidité sur le marché monétaire, elle a
baissé en janvier 2007, ce qui a amené l'institut d'émission à intervenir pour
injecter une enveloppe moyenne de 187 MDT.

Ce repli s'est poursuivi pendant le mois en cours, mais à
un rythme moins rapide. Le taux d'intérêt sur le marché monétaire, a fluctué
entre 5,13 et 5,38 pc pendant le mois de janvier 2007 donnant lieu à un taux
mensuel moyen de 5,27 pc.

En ce qui concerne l'évolution des prix, le taux
d'inflation a baissé pendant le mois de janvier 2007 par rapport au même mois de
l'année précédente revenant de 4,4 pc à 2,5 pc suite au ralentissement des prix
de tous les postes de dépenses.

Les réserves en devises se sont élevées, à la date du 26
février 2007, à 8 525 MDT ou l'équivalent de 151 jours d'importation contre 5
766 MDT et 120 jours à la même date de 2006. Sur le marché des changes, le dinar
s'est stabilisé vis-à-vis de l'euro depuis le début de l'année et jusqu'à la
date du 27 février 2007, alors qu'il s'est légèrement déprécié par rapport au
dollar.

A la lumière de ces évolutions, le conseil d'administration
a décidé de maintenir inchangé le taux d'intérêt directeur de la banque centrale
de Tunisie.

BCT