Dans son dernier rapport sur les évolutions économiques et monétaires, la Banque Centrale de Tunisie dresse un état des lieux de la conjoncture sur fond de choc sanitaire majeur dont l’impact serait très important sur l’activité et les équilibres macroéconomiques en 2020.
La trajectoire désinflationniste, amorcée depuis le début de l’année 2019, s’est interrompue en mars 2020. Le taux d’inflation s’est, en effet, établi à 6,2%, en G.A, après 5,8% en février 2020 et 7,1% une année auparavant. Cette évolution porte entre autres la marque de l’ascension, notamment, des prix de l’alimentation, en relation avec un comportement de sur-stockage qui a accompagné la décision de confinement, et à un moindre degré, de l’accélération des prix administrés.
Parallèlement, la crise sanitaire internationale du Coronavirus et les restrictions entreprises courant mars 2020, pour limiter sa propagation, ont fortement pesé sur les échanges extérieurs de la Tunisie, avec les flux d’exportation et d’importation, en valeur, en baisse de -30% et -27% respectivement au mois de mars, contre des hausses de 16% et 13% une année auparavant.
Malgré cela, le déficit commercial (FOB-CAF) s’est atténué, sur l’ensemble du 1er trimestre 2020, à 3.506 MDT après 3.973 MDT un an auparavant. Hors énergie, le déficit commercial s’est également rétréci pour s’établir à 1.748 MDT, en baisse de -814 MDT par rapport aux réalisations du 1er trimestre 2019. Paradoxalement, l’élargissement du déficit de la balance de l’énergie s’est accentué pour atteindre 1.758 MDT, à fin mars 2020, soit plus que la moitié du déficit commercial global, après 1.412 MDT ou 36,5% un an auparavant.
Le rapport indique par ailleurs, que les besoins moyens des banques en liquidité ont régressé, en mars 2020, à 10.122 MDT après 10.757 MDT le mois précédent et 16.349 MDT un an auparavant. Ce repli a été favorisé, notamment, par les dépenses du Trésor au titre du remboursement de BTA de 398 MDT et des versements des salaires. Ainsi, le volume des interventions de la BCT sur le marché monétaire s’est établi à 9.784 MDT, en moyenne, en mars 2020, en baisse de 654 MDT par rapport au mois précédent. Par principales opérations, cette évolution porte la marque de la réduction du volume des opérations principales de refinancement (de -439 MDT en moyenne) pour s’établir à 5.461 MDT, et la baisse des opérations de swap de change, revenant de 476 MDT, en février 2020, à 370 MDT en mars dernier.
En ce qui concerne les taux d’intérêt, le TMM et le taux moyen pondéré (TMP) des opérations principales de refinancement ont baissé, en mars 2020, à 7,35% et 7,30% respectivement après 7,84% et 7,75% le mois précédent, et ce, suite à la décision du Conseil d’Administration de la Banque centrale, dans sa session du 17 mars 2020, de réduire le taux directeur de 100 points de base, afin d’atténuer les retombés de la pandémie COVID-19 sur l’économie nationale.
Le rapport revient par la suite sur l’ensemble des mesures adoptées par la BCT, et leurs objectifs, le but ultime étant d’ appuyer l’action du Gouvernement dans la lutte contre la pandémie du COVID-19, pour protéger le tissu productif, soutenir le pouvoir d’achat des ménages, notamment, les plus démunis, assurer le bon fonctionnement des systèmes des paiements, et contribuer à la préservation de la stabilité financière.
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