Marqué par l’ouverture des souscriptions de TPR et un flux informationnel allant
crescendo, le marché secondaire s’est plutôt inscrit dans le rouge tout au long
de la semaine dans un échange peu étoffé. Le TUNINDEX a terminé sa descente
vendredi à 2469,05 points, perdant -1,37% dans un volume fort modeste de 3 MDT.
Les souscriptions à l’augmentation de capital de TPR qui émettra 4,8 millions
d’actions nouvelles, ont été ouvertes mercredi dernier le 18 juillet et
s’étendront jusqu’au 24 juillet, pour un prix de 4,200 DT la pièce. Revenant sur
le Roadshow de la société tenu lundi, TPR qui lèvera prés de 20MDT pour
financer ses deux projets en Algérie et en Libye, déclare vouloir se convertir
en leader régional après avoir été sacré le champion national incontesté de son
secteur. Cette nouvelle vocation, même si elle ne préfigure pas dans le Business
plan proposé à l’occasion de l’introduction de TPR, devra être explicitée à
l’avenir avec l’actualisation promise par le management du Business plan pour
rendre compte de l’avancement et des conséquences de ces deux projets. Il est à
signaler que la société est bien avancée dans son projet libyen, parvenant à
signer les protocoles d’accord nécessaires et à formaliser les statuts de la
nouvelle filiale avec ses partenaires locaux.
Les baisses les plus significatives étaient du côté des valeurs motrices de la
cote.
SFBT dont les indicateurs semestriels sont sortis la veille de ce week-end,
a reculé de 4,80% sur la semaine à 13,500 DT donnant un ton négatif à
l’évolution de la majeure part des autres lignes. Il est à noter que le chiffre
d’affaires bière a augmenté sensiblement de 12% sur le premier semestre alors
que celui des Boissons Gazeuses a inversement baissé de 4,1% suite à la
diminution des exportations. Cela a engendré une baisse combinée de 2,4% dans le
CA semestriel. De son côté,
SOTETEL demeure sur une tendance hésitante malgré les perspectives de
développement intéressantes qui s’offrent au secteur des télécoms, confirmées
dans certains chapitres du 11éme programme de développement approuvé cette
semaine. Le titre a reculé de 3,2% à 23,600 DT.
Restant dans le peloton des valeurs les plus échangées,
TUNISAIR, qui a tenu son AGO, vendredi, a perdu 1,27% par effet de contagion
pour finir à 3,900 DT. Après une longue période de disette, les actionnaires
auront droit un dividende de 50 millimes à partir du 06 août prochain. Elément
plus réconfortant pour les analystes,
TUNISAIR a affiché un résultat consolidé 2006 au delà de leurs consensus
s’établissant à 52 millions de DT grâce à l’évolution notable de son résultat
d’exploitation de +57% à 59,2MDT comparé à 37,8MDT l’année dernière. La
compagnie nationale a, par la même occasion, publié des chiffres semestriels qui
révèlent une légère baisse dans ses revenus de transport au deuxième trimestre
2007 de (-2%) à 233,7MDT, due à une baisse de son trafic. Cette baisse reste
compensée par un repli marquant dans les dépenses de carburants de 12%. Dans le
même secteur,
KARTHAGO affiche dans ses chiffres intermédiaires publiés en fin de semaine,
une croissance de 22% de son CA du deuxième trimestre maintenant sa croissance
sur les six premiers mois de l’année au dessus des 20%. La société est
totalement en ligne avec son plan de route, en termes d’heures de vol, sur le
premier semestre de l’année. Sur la semaine, le titre a gagné 1,2% à 8,3 DT
après avoir servi un dividende de 0,150 DT lundi.
Dans le bancaire, les mouvements ont été assez statiques. L’ampleur limitée des
replis hebdomadaires pour les bancaires telles que
BH (-1,65% à 22,6 DT) et
BNA (-1,23% à 8 DT), démontrent que les publications semestrielles restent
bien révélatrices de la tendance annuelle et donc des arbitrages à faire au sein
du secteur le plus représentatif de la cote. Malgré une belle croissance de ses
produits d’exploitation bancaire (+15%), le PNB trimestriel de la
BNA ne s’est accru que de 10% en raison d’un accroissement sensible des
intérêts encourus. Le titre est demeuré inchangé à 8 DT mais a tout de même
traité 7485 titres. La Banque de Tunisie a affiché quant à elle une quasi
stagnation de son PNB du deuxième trimestre mais préserve tout de même une
croissance de 8,1% de son PNB sur le premier semestre. Il faut, par ailleurs,
noter la maîtrise totale des frais généraux dont l’évolution sur le semestre
(+3,6%) a été nettement inférieure à celle du PNB. Le cours de l’action est
resté ferme à 92 DT pour un échange de 536 titres
