L'indice TUNINDEX a clôturé la semaine sur un gain de 0,36% mettant un
terme à deux semaines consécutives de recul. Le marché a été cependant très
volatil en connaissant un accès de faiblesse le mardi et le mercredi avant
de se reprendre fortement lors de la séance du vendredi.
Les investisseurs hésitent toujours à se repositionner franchement sur les valeurs qui ont fait beaucoup mieux que le marché depuis le début de l'année (SFBT, SIAME,
SOTETEL) craignant que leurs prix se soient envolés trop vite réduisant
ainsi leur potentiel futur de hausse. Ils sont très réticents à acheter
des valeurs financières surtout après les dernières annonces de résultat
qui ont révélé des performances plutôt mitigées. Les observateurs
expliquent cette réticence par l'incertitude qui prévaut au niveau du
système bancaire avec quelques dossiers chauds en cours de négociation tels
que la libéralisation du secteur ou les fusions des banques publiques.
L'indice sectoriel financier a perdu 0,38% pesant sur la performance
globale du marché.
Gagnant 5,3%, SOTETEL a touché un nouveau plus haut à 146,300 DT dans de
petits volumes. Seuls 4 254 actions ont été traitées soit la moitié de la
moyenne hebdomadaire observée depuis le début de l'année. Ceci est quelque
peu surprenant puisqu'on avait l'habitude d'observer une augmentation des
volumes lorsque les prix augmentaient. Les prix actuels sont devenus
pratiquement inaccessibles aux petits porteurs et attirent de plus en plus
les gros investisseurs ou les institutionnels. Ces derniers ont souvent une
durée de détention des titres plus longue et ne font pas tourner
régulièrement leur portefeuille ce qui tend progressivement à rétrécir
l'offre.
Pendant l'été, la société CERAMIC qui n'est pas une société
financière a surpris le marché en déclarant le dépassement du seuil de 5%.
En dépit d'un doublement des prix de l'action depuis, la société détient
encore ces titres puisque aucune déclaration de franchissement à la baisse
n'a été faite depuis.
Après avoir grimpé jusqu'à 29 Dinars, le cours de MAGASIN GENERAL a
fortement chuté perdant 15,4% par rapport à son dernier cours côté. Le
revirement de la tendance a engendré plusieurs réservations à la baisse
avant qu'un cours d'équilibre ne soit trouvé à 24,200 DT.
Tuninvest a perdu 3,4% à 14 DT suite à la réaction tardive des
investisseurs à la baisse de ses résultats. Une demande soutenue a
subsisté à 14 DT ce qui semble indiquer que certains investisseurs parient
sur une bonne année 2000.
Les analystes sont unanimes à reconnaître la qualité du portefeuille de la société. Cependant, la lenteur des désinvestissements de la société suscite quelques inquiétudes quant à la capacité de la société à réussir les sorties projetées dans les meilleures
conditions.
Monoprix a gagné 3,1% à 32,820 DT dans des volumes extrêmement modestes.
Les investisseurs sont dans une position d'attente et ne souhaitent pas
investir fortement dans la société tant que la transaction restante de
reprise de la société pour 30% du capital ne sera pas exécutée. Il faut
noter qu'aucune information sur le prix ou la date de cette transaction n'a
été communiquée.
Les actions BH ont gagné 1,9% à 15,290 DT mais ont par contre gardé une très
faible liquidité. Les volumes d'échange de la semaine n'ont représenté que
68 000 DT et continuent à être handicapés par l'augmentation de capital en
cours. De plus, la banque n'a toujours pas publié ses résultats provisoires
rendant la situation encore plus indécise.
Sans aucune transaction de taille, le volume du marché a baissé de 24% à
14,5 MD. Les échanges sur la SIAME se sont repris fortement totalisant 2,8
MD. Juste derrière, la SFBT a confirmé son statut du titre le plus liquide
du marché en traitant 2,7 MD. TUNISAIR, par contre, a vu ses échanges
tomber d'une moyenne de 2 MD par semaine à un modeste 0,6 MD cette semaine
confirmant la faiblesse du titre au cours des dernières semaines.
