Semaine au 30 mars 2007.

Au terme d’une semaine peu animée notamment au niveau des échanges et une
tendance plutôt à la consolidation, le marché est parvenu une fois encore à
préserver sa performance du début de l’année et clôturer ainsi ce premier
trimestre 2007 sur un rendement cumulé de 11,37%. Sur le seul mois de mars,
l’indice phare de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a fait du sur-place juste en
deçà de la barre des 2600 points et ce, après avoir clôturé cette semaine sur un
repli hebdomadaire de 0,42% à 2596,15 points. Par ailleurs, le volume d’affaires
hebdomadaire a été au creux de la vague avec une moyenne journalière de près de
1,6MDT restant ainsi loin de la dynamique qu’affichait le marché sur les deux
premiers mois 2007. Côté actualité, le marché est resté une fois encore sur sa
faim en attendant un rythme plus soutenu des publications d’états financiers
annuelles 2006 alors que les délais réglementaires des publications pour
certains rendez-vous sont déjà dépassés.



Outre le bilan jusque-là positif de ce premier trimestre, l’année 2007 comptera
au moins une nouvelle introduction qui ira enrichir la représentativité du
compartiment « pharmaceutique ». En effet, le Conseil d’Administration de la
Bourse de Tunis a approuvé cette semaine l’introduction en Bourse de la société
ADWYA. Une introduction qui se fera moyennant une Offre Publique de Vente – OPV
– portant sur près de 30% du capital de la société, soit 3.000.320 actions. Un
capital social de 10MDT répartis en 10 millions d’actions de 1 DT de nominal
chacune. Le prix de l’offre sera de 2,550 DT par action souscrite avec une
jouissance en dividende fixée au 1er janvier 2007. Par ailleurs, les 30% du
capital, objet de l’OPV, seront placés d’une façon égalitaire entre le public et
les institutionnels. Cette annonce n’a pas été sans impact sur l’autre
représentant du secteur présent déjà sur les lignes de la Cote. En effet,

SIPHAT a marqué cette semaine une glissade de 4,89% à 21,400 DT par simple
effet de « benchmark » par rapport au niveau de prix de l’offre d’ADWYA.



Par ailleurs, et sur le front des plus fortes hausses hebdomadaire,

ICF (2.086 titres) a pleinement bénéficié du retour dans le vert de son
bottom line ainsi que de sa politique de distribution au titre de l’exercice
2006 qui verra la société proposer 3,500 DT par action de dividende à servir.
Une information qui a porté le titre au-dessus de la barre des 50 DT pour aller
chercher un plus haut à 51,560 DT, soit un bond hebdomadaire de 15,76%. Toujours
sur le même front,

TUNINVEST-SICAF s’est remise à quelques longueurs de son plus haut niveau
notamment sur ce premier trimestre en culminant au terme de la semaine à 12,200
DT (+5,17% à 12,200 DT : 14.204 titres) et ce, dans un mouvement de retour sur
repli.



Par ailleurs,

ATL a marqué aussi un bond de 4,73% à 27,440 DT pour des échanges assez
réduits de 1.606 titres qui ont changé de mains et ce, dans un creux
informationnel qui dure depuis la mi-janvier dernier. Toujours dans le leasing,

CIL (+0,52% à 31,120 DT : 26.198 titres) a été plutôt à la consolidation
subissant notamment en fin de semaine quelques opérations de prises de bénéfices
et ce, après avoir touché jeudi un plus haut sur une année glissante à 31,840 DT.
Par ailleurs,

GENERAL LEASING (+0,27% à 7,320 DT : 385 titres) a annoncé vendredi la
décision de son Conseil d’Administration à proposer à la prochaine Assemblée
Générale Extraordinaire prévue avant la fin de ce premier semestre 2007 une
augmentation du capital de la société. Une opération de recapitalisation qui
permettra à la société, impactée ces deux derniers exercices principalement par
l’épisode du « financement fictif de chambres frigorifiques », de se doter des
moyens pour son développement et de veiller à développer des synergies avec son
actionnaire de référence

ATTIJARI BANK.



Concernant les quelques poids lourds ayant tracé la phase haussière de la
semaine au 23 mars, ils ont buté ces derniers jours sur des paliers forts
symboliques. En ce sens,

SFBT qui est parvenue lundi à culminer à 82 DT, a subi pour le reste de la
semaine de relatives opérations de prises de bénéfices pour terminer vendredi
sur une légère baisse hebdomadaire de 0,62% à 80,500 DT pour 26.907 titres qui
ont changé de mains. Dans le même registre,

BT a buté sur la barre des 100 DT avant de se replier à 98,900 DT, restant
ainsi presque inchangée sur la semaine pour 4.016 titres qui ont changé de
mains. Dans le transport aérien, l’annonce de l’attribution en BOT du nouvel
aéroport d’Enfida au groupe TAV ne semble pas imposer, du moins pour le moment,
une nouvelle dynamique sectorielle. D’ailleurs,

TUNISAIR (80.284 titres) est restée en marge poursuivant son mouvement
technique de dents de scie et ce, en cédant sur la semaine 3,43% à 4,500 DT,
alors que

Karthago Airlines est restée inchangée à 9 DT. Rappelons que la nouvelle
compagnie charter Koral Blue dont la base d’action est à Sharm Sheikh (Egypte),
créée par

Karthago Airlines, a connu cette semaine son premier vol commercial.



Du côté des petites et moyennes capitalisations,

SITS a signé un léger mouvement de rattrapage post détachement de ses Droits
relatifs à son augmentation de capital en numéraire (3MDT) et par incorporation
de réserves (1MDT), gagnant ainsi 1,31% à 2,790 DT et ce, malgré la glissade du
début de la semaine. De l’autre côté du spectre,

SOTETEL (10.237 titres) a observé une glissade de 3,27% à 26 DT lâchant
ainsi ses marques à ses plus haut de l’année en cours à plus de 29 DT.