Semaine au 24 novembre 2006.

Bien que la Bourse de Tunis subisse actuellement et depuis la première semaine
de novembre la persistance de certains foyers d’opérations de prises de
bénéfices, elle reste soutenue par ailleurs par la réalisation de quelques
anticipations positives qui ont animé le marché ces derniers mois. En ce sens,
le bancaire qui est repassé au devant de la scène avec des opérations sur
capital touchant pas moins de trois banques de la Place, a orchestré une fois
encore la résistance à la baisse. De son côté, l’indice phare de la Bourse de
Tunis – TUNINDEX – s’est permis de revenir dans le vert sur la semaine
s’adjugeant 0,50% à 2321,94 points après avoir frôlé vendredi la barre des 2330
points, alors que le volume d’affaires s’est élevé à plus de 20MDT pour plus de
1,5 millions de titres qui ont changé de mains.



Accaparant près de 60% du volume d’affaires sur le marché central outre la
transaction de bloc réalisée, mardi, sur la

BH (+3,54% à 19,890 DT : 200.386 titres), le bancaire a bénéficié cette
semaine d’une actualité concentrée sur des opérations sur capital ainsi que des
anticipations toujours aussi vives. En ce sens,

BH a annoncé que son Conseil d’Administration a évoqué et accepté le
principe de fractionnement de la valeur nominale de l’action

BH. De son côté, le marché a globalement vendu l’information au vu du
rendement de la ligne notamment depuis le début de l’année et ce, en attendant
la suite du processus pour la concrétisation du split. Toutefois,

BH (200.386 titres) a pu s’adjuger 3,54% à 19,890 DT, après avoir touché un
plus haut à 20,500 DT en milieu de semaine, et ce pour des échanges records de
plus de 200 mille titres qui ont changé de mains. Par ailleurs,

BIAT (+3,70% à 42 DT : 80.636 titres) qui a repoussé au début de ce mois la
date d’ouverture des souscriptions à son augmentation de capital pour un montant
de 50MDT pour le 27 de ce mois, a plutôt bénéficié du rapprochement de ladite
date en frôlant son plus haut niveau sur 3 mois glissants qui s’est préétabli à
42,500 DT. La première banque privée tunisienne est, d'après certains échos qui
circulent dans les milieux financiers, sur le point de vivre un changement au
niveau de sa direction avec le départ annoncé de son Président M. Nouira, qui
reste l'un des dirigeants les plus appréciés par les intervenants du marché
financier tunisien.



Ayant fixé deux rendez-vous cette semaine, le premier avec ses actionnaires
alors que le deuxième a été dédié aux analystes de la Place,

BS a pu éclairer tant que possible quant aux détails de son opération de
recapitalisation matérialisée par une augmentation de capital en numéraires de
50MDT ainsi qu’une émission d’un emprunt obligataire convertible en actions de
80MDT. Deux opérations au stade d’autorisations auprès des autorités de tutelle.
Ajoutant à ces arguments fondamentaux, le top management de la

BS a assuré deux prestations assez convaincantes quant au bon sens de son
plan de restructuration financière, logistique et commerciale de la banque. Côté
cours,

BS s’est adjugée 3,37% à 9,200 DT après avoir subi la semaine dernière un
sentiment d’attentisme qui a tiré la valeur vers le bas. Sur le front des
valeurs bénéficiant encore de mouvement technique à la hausse,

STB (+2,15% à 9,990 DT : 172.164 titres) a accosté vendredi juste en deçà de
sa résistance intermédiaire à 10 DT, tandis que

BNA (81.088 titres) a été sur un bilan plus mitigé clôturant inchangée sur
la semaine à 17,400 DT.



Animée par l’actualité de fin de semaine,

SFBT a annoncé la proposition d’un projet de restructuration de ses
activités afin d’apporter plus de transparence et de clarté dans la lecture des
comptes sociaux et consolidés du groupe. Une restructuration dont les détails
n’ont pas été rendus publics à ce stade d’étude. L’impact a été immédiat sur le
cours du titre de la société mère du groupe

SFBT notamment sur la séance de vendredi où la tendance était clairement
dans le vert. Sur la semaine,

SFBT n’a gagné que 1,1% à 57,120 DT pour 18.132 titres qui ont changé de
mains. De son côté, la filiale financière de la

SFBT, à savoir

SPDIT-SICAF (-3,71% à 55 DT : 9.748 titres), est restée inanimée face à
ladite actualité et ce, conséquemment à ses gains depuis le début de l’année
entre autres dans le sillage de ses performances intermédiaires.



Dans le transport aérien,

TUNISAIR (-1,51% à 4,580 DT : 279.945 titres) a signé son unique progression
en fin de semaine bénéficiant entre autres des éventuelles implications de
l’entretien entre M. A. Zouari, ministre du transport, et Cheikh A. Ben Said El
Maktoum, Président de Emirates visant à impulser les relations
technico-commerciales entre les deux compagnies aériennes

TUNISAIR et Emirates. Pour ce qui est de l’actualité économique nationale,
M. Hédi Jilani a été réélu pour un nouveau mandat de cinq ans à la tête de
l’UTICA, alors que la fin de la semaine a été aussi marquée par la naissance de
la Banque Maghrébine d’Investissement et du Commerce Extérieur (BMICE), un
nouveau pas dans la consolidation de l’intégration économique des pays du
Maghreb.