Semaine au 18 juillet 2003.

Après
un début de semaine où la tendance est restée assez mitigée, en continuité
avec la physionomie de la fin de la semaine dernière, le marché a pu relever
la tête dans le sillage de ses valeurs classiques ainsi que de l’actualité
étoffée qui est tombée en fin de semaine. Ainsi, l’indice de capitalisation
– TUNINDEX – a pu aligner trois progressions successives pour accoster
vendredi juste au-dessous de la barre des 1200 points. En effet, le TUNINDEX a
terminé vendredi au niveau des 1198,64 points, soit une progression de plus de
14 points, pour un volume hebdomadaire des échanges quasi-stable au niveau des
4,2MDT. En parallèle, les données macroéconomiques relatifs au premier
semestre 2003 qui affichent la bonne tenue du commerce extérieur ainsi que de
l’ensemble du secteur industriel, ont injecté une bouffée d’oxygène sur
quelques lignes du marché.



Côté actualité, MONOPRIX
(+3,08% à 22,760 DT : 1.669 titres) dont la cotation a été suspendue vendredi
après que le Groupe MABROUK - actionnaire majoritaire dans la société - ait
communiqué son intention d’acquérir une partie ou la totalité des actions
de la société générale des supermarchés – TOUTA. Il est à noter également
que les parties se sont engagées à achever leurs négociations et à en
communiquer les conclusions au public avant le 31 juillet 2003, ce qui laisse présager
que la cotation du titre MONOPRIX
sera suspendue jusqu’à la fin de ce mois. En effet, le vide qu’a laissé BATAM
en terme de part de marché dans la distribution redonne de l’attrait au
secteur et encourage vraisemblablement des opérations d’acquisition pour
l’extension des réseaux. En parallèle, MAGASIN
GENERAL n’a pas manqué à l’appel en gagnant 2,99% à 7,230 DT.



Côté publication, les états financiers intermédiaires arrêtés au 30 juin
2003 de la SPDIT-SICAF
ont affiché une nette progression du résultat avant impôt de 112% à
8.813.209 DT grâce notamment aux dividendes exceptionnels encaissés au titre
des participations dans les sociétés faisant partie du groupe SFBT.
D’ailleurs, le marché qui a anticipé un tel résultat qui intègre les
effets de l’opération de restructuration des participations croisées au sein
du Groupe SFBT,
est resté toujours aussi demandeur sur le titre. En effet, SPDIT-SICAF
a terminé vendredi sur un rebond de 4,37% à 21,500 DT et un rendement
hebdomadaire de 8,53% pour un turnover de plus de 9 mille titres. Corrélativement,
SFBT
(8.891 titres) qui a connu un meilleur dynamisme en fin de semaine, a marqué
une progression hebdomadaire de 2,13% pour retrouver la barre des 48 DT. Ceci
dit, tant qu’il n’y a pas d’informations claires sur le déroulement de
l’opération d’acquisition des titres SPDIT
détenus par les sociétés du Groupe SFBT,
l’impact des dividendes exceptionnels servi par les filiales sur le résultat
au 30/06/2003 de la SFBT
demeure à ce stade ambigu.



Le bancaire qui a subi, il y a quelques semaines, des opérations d’arbitrage
en faveur de quelques valeurs classiques sur le marché telles que SOTETEL
et SPDIT-SICAF,
semble aujourd’hui faire l’objet de quelques réserves quant à ses réalisations
2003 qui ne vont pas enregistrer un revirement spectaculaire par rapport aux réalisations
2002, et ce, du moins pour quelques banques. Ajoutons à cela, l’effort de
provisionnement que devrait continuer à fournir le secteur afin d’assnire la
situation des créances douteuses. Côté cours, le bancaire a affiché
globalement sur la semaine une balance des variations dans le rouge avec 4
valeurs à la baisse contre deux à la hausse. Ceci dit, UIB
(1.592 titres) qui tiendra le jeudi 24 juillet 2003 une réunion avec les
analystes financiers de la place au siège de l’AIB en présence de M. Ali EL
KOOLI - Directeur Général – ainsi que M. Philippe AMESTOY – Directeur Général
Adjoint –, a clôturé vendredi au niveau des 13,360 DT, soit une progression
de 2,77%.



Par ailleurs, les données économiques semestrielles ont affiché la bonne
tenue du Commerce extérieur ainsi que la progression des indicateurs
industriels alors que le tourisme est resté lent dans sa reprise. Ainsi,
l’accroissement plus élevé des exportations par rapport aux importations a
permis de réduire le déficit commercial de 11,1% ainsi qu’une amélioration
du taux de couverture de 4,8% atteignant 78,1%. En parallèle, le déficit
courant a été contenu au niveau des 1,8% au terme du premier semestre 2003
contre 2,4% pour la même période une année auparavant. Cette actualité a
boosté quelques valeurs industrielles sur le marché mais aussi des sociétés
dont le chiffre d’affaires est en partie tiré des marchés export. ALKIMIA
(214 titres) qui demeure bien orienté depuis le début de l’année a marqué
un rebond de 7,53% à 36,560 DT. Dans l’industrie de base, ICF
a terminé la semaine au niveau des 38 DT, soit un sursaut de 9,07%, suivi par SOTUVER
(+4,28% à 8,770 DT). Toutefois, les quantités échangées demeurent assez
faibles.



Pour le reste, revenant sur la baisse du TAO décidée à la mi-juin, la Banque
Centrale de Tunisie – BCT – suivra l’évolution de l’activité économique
et de l’investissement en particulier ce qui impliquera que d’autres actions
sur le TAO pourraient avoir lieu.