Semaine au 17 février 2006.

Malgré le fait que quelques lignes ont été relativement bien entourées côté
échanges, l’absence d’un flux soutenu d’indicateurs d’activité au 31/12/2005 a
nettement limité les initiatives. En effet, et outre les applications réalisées
sur la ligne

EL MAZRAA (+2,97% à 11,800 DT : 620.552 titres), près de la moitié du volume
d’affaires s’est faites sur une poignée de valeurs. Notons que le volume
d’affaires sur le marché central s’est élevé à près de 17,4MDT dont plus de 7MDT
réalisés sur la ligne

EL MAZRAA. Par ailleurs, l’indice phare de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a
continué sa bonne marche dans le sillage de ses poids lourds culminant vendredi
à 1706,68 points, soit une progression hebdomadaire de 10,54 points (+0,62%).



Dans le volet de l’actualité non financière, la jeune compagnie charter –

Karthago Airlines – a fait preuve une fois encore d’une certaine maturité en
matière de communication puisque son Directeur Général, M. Mehdi Gharbi, a tenu,
mercredi, une réunion d’information sur le dernier « incident » qu’ait connu le
vol Djerba - Paris, dimanche dernier. M. Mehdi Gharbi a rassuré quant au respect
strict de la compagnie aux normes internationales en matière de sécurité, et il
a mis en exergue la qualité de prise en charge des passagers dudit vol après
l’incident. Cette actualité a mis à l’ombre, du moins pour les deux premières
séances de la semaine, les réalisations intermédiaires 4T05 et annuelle 2005 de
la compagnie. Ceci étant,

Karthago Airlines (80.706 titres) a pu affermir une fois encore sa marque
au-dessus de la barre des 8 DT clôturant la semaine à 8,050 DT, soit une baisse
de 5,29% pour des échanges assez étoffés réalisés dans leurs majorité pendant
les phases haussières du titre. Toujours dans le transport aérien,

TUNISAIR a affermi de son côté sa marque au-dessus des 10 DT et ce, en
gagnant 2,63% à 10,520 DT pour 105.356 titres qui ont changé de mains. Notons
que les cours du brut sur le marché mondial, notamment, à New York, continuent à
connaître depuis quelques jours une relative détente campant sous le seuil des
60$ US.



Dans le bancaire et en l’absence de toute nouvelle côté publication, plus de la
moitié de la capitalisation boursière a évolué sur fonds d’anticipations
positives pour certaines lignes et de mouvements techniques à la baisse pour le
reste. Sur le front des valeurs les plus sollicitées,

BT a vu tout au long de la semaine 13.374 titres qui ont changé de mains
atterrissant jeudi à 107,200 DT, soit un rendement hebdomadaire de 1,13%. Dans
le même registre,

BH a évolué en dents de scie entre opérations de prises de bénéfices de
retour sur repli, alors que la BIAT a touché vendredi son plus haut niveau
depuis le début de l’année à 34,400 DT signant une légère progression
hebdomadaire de 2,69% pour 23.288 titres échangés. Toujours dans le financier,

TUNISIE LEASING portée par ses réalisations et sa politique d’expansion sur
le marché algérien mais aussi en Afrique subsaharienne, s’est adjugée 0,68% à
20,740 DT pour 4.465 titres qui ont changé de mains.



Sur le front des publications d’indicateurs d’activité,

SOMOCER qui n’a pas connu d’échanges majeurs au cours de la semaine, a
publié après la clôture de la séance de vendredi ses réalisations annuelles au
31/12/2005. Ces réalisations affichent une chute du résultat net de 55,5% à
2,232MDT. Cette contre-performance est principalement due à l’effritement des
marges intermédiaires sous le poids de la hausse des prix des matières premières
ainsi que l’utilisation de l’émaille matt qui est plus cher. Ce surcoût généré
par l’augmentation de ces prix s’élève selon la société à 1,6MDT. Par ailleurs,
le chiffre d’affaires de la

SOMOCER s’est légèrement effrité de 3,4% à 48,804MDT alors que sa composante
ventes à l’export a reculé de 4,3% à 19,076MDT. Concernant le marché local, dont
les ventes étaient aussi en baisse de 2,6% sur la période, le management a
relevé aussi les quelques difficultés face à la concurrence des producteurs
locaux et des importateurs sur le marché tunisien. Ceci dit, la société qui a
gardé ses niveaux de prix à la vente sur le marché local presque à la moyenne
2004-2005, compte actuellement augmenter ses prix à partir de 2006.



Sur le front des petites et moyennes capitalisations,

SOTRAPIL (+4,41% à 33,180 DT : 41.120 DT) a connu un relatif regain
d’échanges voyant plus de 41 mille titres traités tout au long de la semaine et
gagnant 4,41% à 33,180 DT. Par ailleurs, c’est

ELECTROSTAR qui a repris du terrain cette semaine marquant une progression
de 5,19% à 13,980 DT pour 14.063 titres échangés. Rappelons qu’ELECTROSTAR
demeure sur l’annonce de ses indicateurs d’activité au 31/12/2005 qui affichent
une hausse de son chiffre d’affaires 2005 de 8,45% à un peu plus de 40MDT pour
une Valeur Ajoutée Brute en progression de 13,47% à 8,284MDT. De l’autre côté du
spectre,

SOTETEL (-1,48% à 25,340 DT : 26.405 titres) est restée assez malmené par
des mouvements purement techniques et ce, en l’absence de toute communication de
la part de la société. En connexion avec le marché, le public a eu connaissance
à travers la publicité radio de la mise en œuvre du système de consignation
instauré par

ASSAD (+1,42% à 22,900 DT : 2.503 titres) pour récupérer et recycler le
plomb se trouvant dans les batteries usagées. Une remise significative est
promise pour les consommateurs allant jusqu'à 6DT/batterie. Le fabricant et
recycleur tunisien s’attendent à une importante économie de coût dans sa facture
plomb grâce à l'augmentation du nombre de batteries récupérées.