Semaine au 11 août 2006.

Le marché a redéployé une fois encore cette semaine sa voilure profitant du bon
souffle des publications intermédiaires qui ont été majoritairement dans le
vert. En ce sens, le marché a été dominé par la dynamique qui a entouré
plusieurs petites et moyennes capitalisations notamment du compartiment
industriel. D’ailleurs, l’indice industriel a signé cette semaine la meilleure
performance en gagnant 6,44% à 903,69 points. Du côté du niveau des échanges, le
volume d’affaires s’est légèrement amélioré par rapport à la semaine dernière
totalisant près de 8MDT et ce, hormis la transaction de bloc de 100 mille titres
qu’ait connue

BH en milieu de semaine. Corrélativement à ces indicateurs de la physionomie
générale, l’indice phare de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – s’est adjugé plus de
30 points accostant vendredi juste en deçà de sa résistance intermédiaire à 1980
points. En effet, le TUNINDEX a gagné sur la semaine 1,6% à 1976,18 points.



Tenant la plus haute marche des meilleures performances hebdomadaires,

ELECTROSTAR qui a subi en milieu de la semaine dernière les communiqués du
CMF attirant l’attention des intervenants en Bourse sur quelques points touchant
la situation bilancielle de la société au 31/12/2005, est revenue dès le début
de cette semaine dans le vert marquant un mini rebond de 2,90% à 10,280 DT pour
des échanges records de 34.140 titres. Il semble que le marché s’est plutôt
ancré à la politique actuelle de la société notamment en matière commerciale et
l’évolution de son Top line ainsi que ses perspectives d’avenir, laissant de
côté les retombés de facteurs relativement exogènes. Côté cours,

ELECTROSTAR a marqué un rebond de 16,72% à 11,600 DT, soit son plus haut
niveau depuis début juin 2006 et ce pour des échanges assez fournis de 88.384
titres qui ont changé de mains. Toujours sur le front des plus fortes
performances hebdomadaires,

SOMOCER (13.366 titres) s’est adjugée 10,57% à 17,990 DT au titre d’un
mouvement de retour sur repli. Notons par ailleurs les progressions respectives
de

ASSAD (6.095 titres) et

GIF Filter (10.593 titres) qui ont gagné, respectivement, 5,36% à 22 DT et
7,27% à 19,770 DT, profitant de leurs communications réussies à l’AIB.



Pour la deuxième semaine consécutive, le transport aérien a tenu les devants de
la scène grâce notamment à la publication des indicateurs d’activité
intermédiaire arrêtés au 30/06/2006 de

Karthago Airlines. En effet, Karthago Airlines (+1,57% à 9,700 DT : 136.607
titres) qui bénéficiait déjà de l’annonce d’un éventuel rapprochement avec la
compagnie charter NouvelAir, a annoncé cette semaine un top line 1S06 en
progression à deux chiffres de 18,7% à 48,964MDT. Une performance estimée à 95%
des objectifs de la compagnie et qui trouve notamment son origine dans les
bonnes performances du deuxième trimestre 2006. Côté charges, la facture
carburant s’est encore une fois gonflée de plus de 50% sur la période épongeant
ainsi près de 28% des revenus de la compagnie. En ce sens,

Karthago Airlines a répercuté une partie de cette hausse sur les clients
sous forme de « sur-taxe fuel ». L’autre fait marquant est l’accroissement
notable de la masse salariale qui a évolué corrélativement à l’augmentation de
l’effectif de la compagnie témoignant ainsi d’un redimensionnement de la
logistique interne de la compagnie.



Dans le financier,

TUNISIE LEASING (+8,74% à 25,880 DT : 4.900 titres) a correctement profité
de sa performance semestrielle. Des réalisations à l’échelle individuelle
soutenues par l’entrée en activité de la filiale algérienne qui a enregistré, à
la date de ladite publication, un volume d'approbations de 450 Millions de DA (7
millions TND), dont 178 millions de DA (2,8 millions TND) ont été mis en force.
Rappelons que

TUNISIE LEASING a fixé au 4 septembre prochain la date de réalisation de son
opération de split (1/2). Par ailleurs,

BH (+6% à 15,370 DT : 9.756 titres) et

BTE (+0,37% à 26,800 DT : 5.223 titres) qui ont annoncé jeudi leurs
réalisations semestrielles 2006, n’ont pas profité, en fin de semaine,
pleinement de cette information positive relativement mal diffusée au public. Il
y a lieu à noter que

BH a connu mardi la réalisation d’une transaction de bloc de 100 mille
titres au prix unitaire de 15 DT. Une transaction qui a servi de référence à
l’évolution du titre pour le reste de la semaine. Ceci dit, le bancaire a été
marqué par le rebond technique d’AMEN
BANK qui a gagné sur la semaine 10,13% à 28,040 DT pour 5.979 titres qui ont
changé de mains.