Semaine au 01/06/2007.

Après la relative stabilité globale enregistrée au cours des mois de mars
(-0,01%) et avril (+0,09%), l’indice phare de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a
clôturé jeudi le mois de mai sur une légère baisse de 1,81% à 2551,60 points et
ce, malgré le court mouvement de redressement observé ces deux derniers jours.
Au terme de la semaine, le mouvement résiduel de prises de bénéfices de ces
dernières semaines l’a emporté contraignant ainsi le TUNINDEX à céder 0,16% à
2564,88 points. En parallèle, le volume d’affaires hebdomadaire sur le marché
central s’est élevé à un peu plus de 5MDT signant ainsi l’un de ses plus bas
niveaux depuis le début de l’année et témoignant par la même occasion de la
prudence qui a régné sur l’ensemble des lignes. Côté actualité, le flux
informationnel notamment financier a été globalement mitigé laissant le marché
évoluer dans le sillage de mouvements techniques.



Du côté des nouvelles introductions, la société pharmaceutique ADWYA qui a
obtenu le visa du Conseil du Marché Financier – CMF – pour son prospectus
d’introduction, a annoncé l’ouverture de son Offre Publique de Vente – OPV –
pour le mardi 05 juin. Une OPV qui portera sur 30% du capital de la société,
soit 3.000.320 actions, au prix de 2,550 DT par action. Notons que la jouissance
des actions à souscrire à été fixée à partir du 1er janvier 2006. Cette nouvelle
introduction qui ne devrait pas rester orpheline pour cette année 2007, a
relativement impacté quelques petits porteurs dont les yeux sont déjà rivés sur
la période post-introduction d’ADWYA. Notons par ailleurs que ADWYA qui sera
placé à part égalitaire entre les particuliers et petits porteurs, d’une part,
et les intentionnels d’autre part, a prévue deux réunions d’information
programmées pour le 02 et 07 juin.



Subissant l’impact de publications annuelles 2006 relativement décevantes
annoncées une semaine auparavant, notamment celle de la

STB, le bancaire n’a pas pu échapper en début de semaine à la vague
d’opérations de prises de bénéfices et de corrections. En ce sens,

STB a touché, mardi, un plus bas à 10,670 DT avant de revenir dans le vert
pour le reste de la semaine dans le sillage de l’annonce de l’amélioration de sa
politique de distribution. En effet, le Conseil d’Administration de la

STB proposera à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire un dividende de
0,400 DT par action contre un dividende servi de 0,300 DT par action une année
auparavant. Ceci étant dit,

STB a terminé la semaine en repli de 2,31% à 11 DT pour 45.176 titres qui
ont changé de mains. Toujours dans le bancaire,

BH (-1,00% à 21,540 DT : 10.500 titres) a connu lundi l’ouverture des
souscriptions à son augmentation de capital en numéraire pour un montant de
10MDT (prix de l’offre : 15 DT par action) ainsi que le détachement de son Droit
d’attribution (parité : 1/15) relatif à son augmentation de capital par
incorporation de réserves de 5MDT.



Côté actualité non financière, monsieur Mohammed Haitami, actuel directeur
général d’ATTIJARI
BANK a été promu au sein du groupe « Attijariwafa Bank » à Casablanca. Il
sera remplacé par Monsieur Hassen Bertal qui prendra ses nouvelles fonctions à
partir du 8 juin 2007. Toutefois,

ATTIJARI BANK qui a plutôt subi en début de semaine la une nième reprise
médiatisée de son résultat net déficitaire 2006, pourtant justifié depuis
plusieurs mois déjà par son opération de recapitalisation et son action de
couverture de son insuffisance de provisionnement, est parvenue à terminer la
semaine symboliquement dans le vert, soit une progression de 0,78% à 7,730 DT
pour 8.347 titres qui ont changé de mains.



Dans le leasing,

TUNISIE LEASING a affiché un résultat net part du groupe 2006 en baisse de
10,12% à 3,633MDT par rapport à un résultat net par du groupe retraité pour les
besoins de la comparaison, après l’entrée dans le périmètre de consolidation de
la nouvelle société du groupe MLA (Algérie). Ce résultat qui diverge par rapport
au sens de l’évolution du résultat individuel du pôle leasing Tunisie, résulte
entre autres de l’accroissement des charges d’exploitation associées notamment
au lancement de la nouvelle société de leasing MLA (Algérie) au cours de
l’exercice 2006. Notons par ailleurs que le conseil d’administration de

TUNISIE LEASING proposera à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire de la
société la distribution d’un dividende de 0,750 DT par action au titre de
l’exercice 2006, alors que les nouvelles souscrites devront toucher 0,350 DT par
action après approbation. Côté cours,

TUNISIE LEASING s’est effritée de 1,38% à 14,300 DT pour 9.337 titres qui
ont changé de mains.



Dans le transport aérien,

TUNISAIR qui a évolué ces dernières semaines dans le sillage d’un mouvement
technique baissier catalysé par le creux informationnel autour de la ligne, a
limité la casse en prenant les traces de la tendance générale en milieu de
semaine avant de clôturer vendredi juste au niveau de la barre des 4 DT, soit un
repli hebdomadaire de 2,44% pour 91.151 titres qui ont changé de mains. De
l’autre côté du spectre,

Karthago Airlines a plutôt évolué dans le sillage de sa contre-performance
annuelle 2006 et ce, en observant une légère correction hebdomadaire de 2,28% à
8,590 DT.