Semaine au 01 août 2003.

Le
déluge des publications semestrielles a tenu le marché en haleine donnant de
nouvelles sensations aux investisseurs. L’actualité, à connotation
globalement positive, a submergé la cote depuis mercredi aidant le TUNINDEX à
partir à la conquête de nouveaux paliers battant au passage la barre des 1230
points pour finir à 1236,88, soit des gains de 1,27% sur la semaine et de
10,52% sur l’année 2003. Cette vivacité a été très remarquée et assez régulière
au cours du mois de juillet qui a vu l’indicateur des prix engranger plus de
5,63% dans une phase haussière bien soutenu par une demande ferme. La suite des
publications décidera de la cadence de la tendance future.



Plusieurs lignes de la cote ont enregistré des réactions plus ou moins
conformes à la teneur de l’information financière véhiculée dans les
premiers reportings semestriels. Le sentiment général a connu un certain
apaisement après la digestion des bonnes nouvelles venant de la SFBT
mais cela sans omettre les moments d’hésitation faisant suite à certaines
annonces dans le bancaire. BS
, BT
et BIAT
ont sorti des chiffres qui retracent l’état global quasi-stagnant du système
financier tunisien. Le secteur a vu l’évolution des concours à l’économie
se ralentir à cause de la dégradation de la conjoncture internationale.
L’activité reflète une prudence accrue, notamment dans l’octroi des crédits
à la clientèle motivée aussi par le resserrement de la trésorerie. Côté
cours, BS
a été fortement échangées sur la semaine avec 209 mille titres traités dans
une fourchette allant de 9,800 à 10 DT. ATB
(7,52% à 12,150 DT), UBCI
(5,95% à 21,380 DT) et BH
(5,43% à 7,960 DT) ont été les titres les plus performants du compartiment
bancaire. Le marché a bien accueilli l’attribution par Maghreb Rating d’une
première notation favorable à ATB
qui affiche dans la continuité de ses états annuels 2002 des indicateurs pour
la plupart au vert avec la progression de son résultat semestriel net de 16,3%
à 5,35MDT pour une hausse du Produit Net Bancaire de 10,5%. Le titre s’adjuge
un rendement global de 15,32% sur sa dernière clôture de 2002, traitant
actuellement à 7,9 fois son bénéfice 1S03. De son côté, BH
a pu redresser son bénéfice semestriel par rapport au 30 juin 2002 malgré la
baisse de 4,6% de son PNB, grâce au fort recul de ses provisions sur le premier
semestre. Le titre continue de capitaliser sur sa nouvelle ligne de crédit
octroyée par la BAD.



SFBT
qui a joué pleinement son rôle de locomotive durant le mois de juillet, a fini
inchangée à 49 DT préservant ses gains cumulés sur l’année à 27%. Le
marché semble intégrer une bonne partie de l’information sur les comptes de SFBT
qui a enregistré un résultat semestriel record de 36,5MDT (+102%) suite à la
forte progression des produits des placements (+165%). ALKIMIA
a su bénéficier de ses « profits warning » incessants, avertissant la
communauté financière de la baisse attendue de ses indicateurs
d’exploitation pour le premier semestre 2003. Le titre a réagi favorablement
à l’annonce d’une baisse de 52% de son bénéfice semestriel pour bondir de
7,1% à 40,7 DT. Dans un registre moins réjouissant, SIPHAT
qui a surpris le marché avec la baisse non attendue de son bénéfice net
semestriel (-29% à 1,1MDT) a laissé échapper 3% à 8,700 DT. Les raisons
d’une telle performance sont dues à la baisse des ventes publics et ventes hôpitaux.



Dans les services, SOTETEL
a gagné 3,64% à 47,800 DT traitant à un plus bas de 45,500 DT mardi dernier. TUNIAIR
a légèrement baissé de 0,91% ouvrant lundi à 6,560 DT avant de clore sa
semaine à 6,500 DT, touchant au passage un plus bas de 6,200 DT. La domination
de l’actualité bancaire a quelque peu affecté la liquidité de ces deux
titres qui se montrent de plus en plus volatiles.



L’événement majeur qui a marqué la fin de la semaine était l’annonce,
jeudi, d’un accord de cession de 88% du capital de TOUTA au profit de MONOPRIX.
MONOPRIX,
qui se plaçait sous les feux des projecteurs depuis le 18 juillet dernier sans
grande animation boursière, a fini en hausse de 2,61% à 24,400 DT pour un
faible échange de 397 titres. La transaction qui transitera par l’hors cote
conduira vraisemblablement à l’absorption de TOUTA par l’enseigne MONOPRIX.
Toujours dans la distribution, MAGASIN
GENENERAL, qui a connu une évolution de deux chiffres dans son chiffre
d’affaires (+10,7% à 56,2MDT) durant le premier semestre, a reculé sur la
semaine de 0,41% à 7,2DT.