Fitch confirme la note nationale à long terme attribuée à Arab International Lease à 'BBB+(tun)'; Perspective stable

Fitch Ratings-Londres/Tunis- 20 avril 2010: Fitch Ratings a
confirmé la note nationale à long terme attribuée à Arab International Lease
(AIL) à ‘BBB+(tun)’ et la note nationale à court terme à ‘F2(tun)’. La
perspective de la note nationale à long terme Stable.

Les notes nationales attribuées à Arab International Lease (AIL)
reflètent le soutien que pourraient lui apporter, en cas de nécessité, son
principal actionnaire direct, la Banque Tuniso-Koweitienne (BTK), qui détient
50% du capital d’AIL, et Groupe GBPCE, noté ‘A+‘/ Stable/ ’F1+’), lui-même
actionnaire de la BTK à hauteur de 60%.

Les ratios de rentabilité d’AIL étaient globalement stables en
2009 et demeurent inférieurs à la moyenne du secteur. La croissance des revenus
nets en 2009, reflet d’une hausse de 38% de la production (secteur: +23%), a
permis de compenser le doublement dotations aux provisions sur créances classées
résultant de l’amélioration de la couverture des actifs classés, ainsi
l’augmentation des charges d’exploitation (+21%). Pour 2010, AIL anticipe une
moindre  augmentation de sa production de et un effort accru sur la qualité
de son risque de crédit.

La forte croissance du portefeuille de crédits a permis de
compenser la légère hausse des actifs classés et d’améliorer le créances
classées (11,4% à fin 2009 contre 13,9% à fin 2008). Malgré l’effort de
provisionnement, les créances classées représentaient 22% des fonds propres à
fin 2009.

AIL continue de renforcer ses ressources stables en faisant
davantage appel au marché obligataire local et aux crédits bancaires terme. La
société dispose également d’une réserve confortable de liquidité (24 Mio TND de
lignes de crédits bancaires non fin février 2010) outre le recours possible à la
BTK.

Compte tenu de la faible qualité d’actifs d’AIL, Fitch juge son
ratio de solvabilité (15,8% à fin 2009, exclusivement tier juste adéquat.

Neuvième société de leasing en termes de total bilan, AIL
détenait, à fin 2009, une part de 5% environ du marché local du créditbail.