Tunisie Valeurs consacre une note au Groupe One Tech Holding, qui a vécu un accident de parcours en 2020. Sur fond de crise de la Covid-19, le Groupe a accusé une importante baisse de régime malgré le rattrapage affiché sur le deuxième semestre de l’année. La conjoncture internationale tumultueuse créée par la propagation accélérée de la pandémie de par le monde a généré un arrêt de la production chez les principaux donneurs d’ordre, des perturbations dans le carnet de commandes, une sous-activité et des difficultés de supply chain pour One Tech. Les revenus ont décroché de 20% et le résultat net part du groupe a baissé de 13%.

 

Au-delà de 2020, les perspectives de One Tech restent prometteuses, estiment les analystes de Tunisie Valeurs. Ses ventes devraient rebondir de plus belle à partir de 2021. Le management espère renouer avec le niveau d’activité et d’EBITDA de 2018 et note une reprise de la demande sur le marché international sur les produits mécatroniques ainsi que les câbles en ce début d'année.

 

L’offensive mécatronique et l’innovation resteront les lignes de conduite du management, dans la période post-Covid pour accompagner les évolutions technologiques dans l’industrie, et en particulier dans le secteur automobile. One Tech commence, également, à tirer profit d’un mouvement de délocalisation des commandes des donneurs d’ordre et d’une reconfiguration des chaines de valeur mondiales au profit de la Tunisie.

 

La valorisation actuelle du titre intègre la baisse de régime affichée en 2020. Mais, elle ne capte pas convenablement les perspectives de croissance de l’après 2020. OTH est une valeur de fonds de portefeuille avec une importante manne financière, un tour de table institutionnalisé et un management de qualité. Tunisie Valeurs reste à l’ « Achat » sur le titre dans une optique à moyen et long terme.