Semaine au 08 août 2003.

Alors
que près de la moitié des sociétés de la Cote ont publié leurs résultats
intermédiaires, le marché a été plutôt caractérisé cette semaine par une
morosité induite par une offre excédentaire qui a plombé la majeure partie
des lignes vers le bas. En outre, le volume des échanges sur le marché central
qui a été assez réduit, est tombé à une moyenne journalière de 0,33MDT.
Ainsi, l'indice de capitalisation - TUNINDEX - a marqué au terme de cette
semaine une correction de près de 20 points, pour revenir au-dessous de son
support intermédiaire des 1220 points, au niveau des 1217,78 points.



Côté actualité économique, les chiffres définitifs dans le rapport annuel
de la BCT pour l'année 2002 laissent paraître un taux de croissance réel de
1,7% et un taux d'inflation de 2,8% et ce, au détriment d'une conjoncture économique
internationale peu favorable. En outre, le déficit de la balance courante s'est
limité à 3,5% du PIB contre 4,3% en 2001. Ceci dit, il ressort dans les
recommandations concernant le marché financier qu'une remise de la transparence
de l'information financière est au cœur de la problématique de développement
de l'épargne financière. Des insuffisances au niveau de la fiabilité et de la
lisibilité de l'information financière continuent d'entacher le marché
boursier.



Ceci dit, l'actualité financière a été assez fournie cette semaine avec la
publication de six états financiers intermédiaire ainsi qu'une réunion
d'information au siège de l'AIB, tenue le mardi 05/08/2003, à inscrire dans le
compte d'ALKIMIA
(voir
rubrique ZOOM). En effet, le fabricant du STPP tunisien, qui exprime
toujours son intérêt pour KIMIAL (Algérie), s'est montré plutôt serein
malgré le report de l'appel d'offre international pour la cession de l'usine de
Annaba à cause, principalement, des évènements fâcheux qui ont secoué l'Algérie
depuis le début de l'année. Ainsi, ALKIMIA
a pu aussi bénéficier de son « profit warning » émis à la fin du premier
trimestre et éviter ainsi une éventuelle correction pour un résultat 1S03 de
2,318MDT (-52,2%). D'ailleurs, le titre a évolué tout au long de la semaine
avec une tendance parfaitement plate au niveau des 40,700 DT pour 2.508 titres
qui ont changé de mains et cumule ainsi un rendement ajusté depuis le début
de l'année de 43,54%.



Avec plus de 16 mille titres qui ont changé de mains, soit plus de 20% du
volume hebdomadaire des échanges, SPDIT-SICAF
a contribué à la bonne tenue des indicateurs de la physionomie générale du
marché et a modéré ainsi l'effet de l'offre excédentaire qui s'est installée
tout au long de la semaine. Côté cours, SPDIT-SICAF
a retrouvé la barre des 22 DT (+1,76%) et cumule un rendement ajusté de 30,17%
depuis le 31/12/2002. En effet, outre le résultat intermédiaire remarquable
qu'a enregistré la société, l'évolution favorable du marché depuis le début
de l'année redonne des couleurs aux participations cotées de la société.



Par ailleurs, MONOPRIX
a eu au début de la semaine l'autorisation du Conseil du Marché Financier -
CMF - pour l'acquisition du bloc de contrôle de 87,88% dans le capital de TOUTA,
soit 369.112 titres « TOUTA » au prix de 26,800 DT. La transaction a été réalisée
vendredi sur l'Hors-Cote pour un montant total de 9,9MDT. ainsi, TOUTA a été
valorisé à 11,27MDT dont 2MDT de fonds propres. Il est à noter que le Conseil
du Marché Financier -CMF - a ordonné à la Société Nouvelle Maison de Tunis
« MONOPRIX
» de procéder à une Offre Publique d'Achat - OPA - sur les actions de «
TOUTA » détenues par les actionnaires non concernés par l'opération de bloc,
soit 50.888 actions représentant 12,12% du capital de « TOUTA » et ce, aux mêmes
conditions de prix, soit 26,800 DT l'action.