Semaine au 14 mai 2004.

Au
terme d’une semaine assez plate en matière d’information, le marché a plutôt
opté pour des mouvements techniques globalement à la baisse dont certains étaient
teintés d’opérations de prises de bénéfices. En parallèle, et hormis la
dernière séance du vendredi qui a connu des transactions assez étoffées, le
volume des échanges moyen journalier est resté à ses niveaux de la semaine
dernière reflétant ainsi une certaine morosité mais aussi de l’incertitude
dans les mouvements de cours. Ceci dit, alternant hausses et baisses, l’indice
de capitalisation - TUNINDEX - a clôturé la semaine sur une légère glissade
de 0,16% à 1335,19 points et remet probablement sa reconquête de sa résistance
intermédiaire au niveau de la barre des 1340 points pour les semaines à venir.
Il est à noter que le TUNINDEX cumule toutefois un rendement de 6,8% depuis le
début de l’année.



Le bancaire, qui semblait perdre de son dynamisme de ces dernières semaines, a
été assez recherché durant la dernière séance dans des anticipations précédant
une semaine qui connaîtra la tenue des Assemblées Générales de trois banques
à savoir l’UBCI,
la BIAT et la BH.
UBCI (-0,30% à
33,100 DT : 17.008 titres) qui tient la tête du palmarès des plus fortes
hausses sectorielles depuis le début de l’année avec un rendement de 30,42%,
a consolidé cette semaine sa marque au-dessus de la barre des 33 DT et ce, pour
plus de 17 mille titres qui ont changé de mains. Une orientation de cours assez
défendable puisque l’UBCI
qui proposera, tout comme la BIAT
une augmentation de capital de 20MDT, augmentera son taux de distribution de
dividende qui devra passer à 1,100 DT par action contre 0,900 DT une année
auparavant. En effet, la BIAT
qui proposera de son côté une diminution de son taux de distribution de
dividende qui devra passer de 1,400 DT pour l’exercice 2002 à 1,200 DT
relatifs à l’exercice clos au 31/12/2003, a délaissé la barre des 20 DT
pour terminer sur une très légère glissade de 1% à 19,900 DT pour plus de 13
mille titres qui ont changé de mains tout au long de cette semaine. Par
ailleurs, à l’image de sa politique de distribution, BH
(inchangée à 10 DT : 17.269 titres) a terminé la semaine parfaitement stable
au niveau de la barre des 10 DT. Notons pour le reste le dynamisme notable de la
BNA (+1% à 10,100
DT) qui a vu cette semaine 28.507 titres traités dans un mouvement habituel
avant la tenue de ses Assemblées.



Toujours dans le financier, le leasing qui subi de légères opérations de
prises de bénéfices sur les lignes ATL
(-0,57% à 17,500 DT : 608 titres), TUNISIE
LEASING (-0,46% à 21,500 DT : 638 titres) et GL
(-1,87% à 10,500 DT : 2.455 titres), a été plutôt marqué par le mouvement
de rattrapage d’AMEN
LEASE (150 titres). D’ailleurs, la lanterne rouge du secteur a marqué un
rebond de 14,44% à 9,750 DT et ce, en bénéficiant de quelques réservations
à la hausse en début de semaine. Ceci dit, le titre qui demeure alourdi par un
résultat 2003 en forte baisse de 85% à 0,237MDT, campe malgré ce rebond en
territoire négatif depuis le début de l’année avec une légère
contre-performance de 2,50%. Par ailleurs, CIL
qui tiendra, la semaine prochaine, son Assemblée Générale Ordinaire, a gagné
4,18% à 16,200 DT, soit son niveau du début décembre 2002.



Hormis le bancaire, parmi les rares valeurs qui ont marqué la semaine, SOTRAPIL
(10.811 titres) a gagné 5,04% à 14,600 DT, passant du coup sa résistance au
niveau des 14 DT, pour des échanges hebdomadaires assez étoffés. Il est à
noter que l’Appel d’Offres International pour la réalisation des travaux de
pose du Pipeline JET, reliant Radès à l’aéroport de Tunis-Carthage, a été
clôturé le 02 avril 2004 et que la société n’a pas communiqué sur ce
projet depuis le début du mois de mars. SFBT
(5.672 titres) qui a coté lundi « ex-coupon » pour un dividende distribué au
terme de l’exercice 2003 de 2,200 DT par action, a marqué sa plus forte
progression de 2,18% et ce, par rapport à un cours théorique d’ouverture de
45,800 DT, avant d’aligner trois baisses successives qui l’ont contrainte à
terminer la semaine en repli de 0,66% à 45,500 DT. De l’autre côté, ALKIMIA
qui a servi à partir de mercredi un dividende de 1,800 DT, a plutôt bien réagi
pour retrouver en fin de semaine ses 30,580 DT, soit une progression de 5,82%.
Il est à noter qu’au même jour, les actions nouvelles souscrites, et
relatives à l’augmentation de capital décidée lors de l’AGE du 12 décembre
2003, de la SOTUVER
(-0,99% à 10 DT : 6.380 titres) ont été assimilées aux anciennes. Les
203.750 actions nouvelles souscrites, relatives à ladite augmentation de
capital, porteront jouissance en dividende à partir du 1er janvier 2004.



Côté actualité macroéconomique, le communiqué de presse du Conseil d’Administration
de la BCT, réuni le 13 mai 2004, a affiché la bonne tenue des indicateurs économiques
du pays au terme des quatre premiers mois de l’année en cours et ce, comme en
témoigne le déficit des paiements courants qui s’est élevé à 0,3% du PIB
contre 1% une année auparavant. Signalons aussi la consolidation de l’activité
touristique qui a bénéficié durant la même période d’une augmentation des
nuitées globales de 15,4% accompagnée par une amélioration de 14,1% des
recettes du secteur en devises sur la même période. Ceci dit, le communiqué a
signalé également la forte hausse des prix de l’énergie ainsi que la
relative volatilité du Dollar US. Enfin, la décision de la banque centrale de
maintenir sa politique monétaire inchangée devrait apaiser les craintes d'une
éventuelle hausse des taux d'intérêt.