Semaine au 04 juin 2004.

A
moins d’une mauvaise surprise ou d’un démenti des quelques rumeurs qui
animent désormais quelques lignes de la Cote, l’indice de capitalisation –
TUNINDEX – devrait passer pendant les prochaines séances le cap de sa résistance
intermédiaire au niveau des 1340 points. En effet, reflétant une physionomie
de marché qui a nettement viré de l’offre vers la demande, et ce, comme en témoigne
le coefficient de couverture en fin de semaine qui s’est élevé à 75%, le
TUNINDEX a pu clôturer vendredi à 1337,89 points, soit une progression
hebdomadaire de 0,70%. En parallèle, le volume des échanges journalier qui
s’est installé, pendant la première séance estivale, au creux de la vague
à 0,3MDT, a suivi un rythme ascendant sur le reste de la semaine pour cumuler
4,44MDT ; un niveau qui demeure toutefois inférieur à celui de la semaine
dernière.



STIP qui a
surperformé le marché pendant ces dernières semaines, a continué son
ascension en gagnant 21,86% à 8,140 et ce, pour des échanges hebdomadaires de
37.987 titres. En effet, selon des sources officielles, l’État tunisien
compte céder 51,59% de sa participation au capital de la STIP.
D’ailleurs, la société figure depuis quelques semaines sur la liste des sociétés
à privatiser. Il est à noter, par ailleurs, que l’Appel d’Offres pour le
choix d’une banque d’affaires est en cours de préparation. Parmi les
participations les plus importantes dans le capital de la STIP,
et hormis Pirelli (15,83% du capital) partenaire technologique de la société,
on compte STUSID (15,35%), BTKD (11,59%), OCT (8,94%) et STB
(7,31%). Ceci dit, STIP
cumule désormais un rendement de 41,81% depuis le début de l’année et
retrouve du coup son niveau de la mi-mai 2003. Ceci dit, STIP
qui demeure sur un résultat 2003 déficitaire de 10,187MDT, évolue tout de même
dans le sillage de ses perspectives 2004 qui s’annoncent assez bonnes et ce,
à l’image de bon nombre de sociétés cotées.



Dans le même registre, et selon l’intermédiaire en bourse AMEN INVEST, MONOPRIX
serait en train de tenter d’acquérir un bloc d’actions sur MAGASIN
GENERAL en vue d’une éventuelle OPA. Ceci dit, MAGASIN
GENERAL qui a clôturé la semaine sur une réservation à la hausse et un
rebond hebdomadaire de 8,75%, a connu la rotation de près de 25 mille titres.
En parallèle, MONOPRIX
a marqué une très légère progression de 1,69% à 30 DT pour 3.495 titres qui
ont changé de mains tout au long de la semaine.



Le bancaire qui s’est fait voler la vedette cette semaine en s’accaparant
juste 30% du volume de transactions hebdomadaires, a terminé la semaine sur un
bilan assez mitigé. En effet, BH
(-1,46% à 9,650 DT) qui a coté mardi « ex-coupon » pour un dividende
distribué de 0,500 DT par action, n’a pas perdu de son dynamisme puisque la
ligne a connu la rotation de 54 459 titres. BS
(-067% à 8,900 DT : 15.396 titres) dont l’opération de privatisation est
entourée par quelques rumeurs qui n’ont pas été confirmées et dont on
connaîtra l’issue après la communication financière de la banque qui
s’est tenue vendredi au siège de l’AIB, a plutôt évolué en dents de
scie. Par ailleurs, BT
(+1,40% à 58 DT : 3.266 titres) a touché un nouveau cap à savoir celui des 58
DT pour des quantités échangées assez réduites relativement à la semaine
dernière ; alors que BTEI-ADP
(3.524 titres) a gagné 2,23% à 20,140 DT pour un multiple de marché de 21,89x
et demeure ainsi juste devancée dans son secteur par l’UBCI
(-0,91% à 32,500 DT : 6.000 titres) avec un multiple de 32x. Il est à noter
que la BTEI
lancera un emprunt obligataire « BTEI
2004 » d’un montant de 20MDT, remboursable sur 7 ans dont deux années de
franchise, avec un taux d’intérêt brut égale au TMM+1,25%.



Parmi les titres les plus échangés, TUNISAIR
(45.497 titres) a marqué la semaine par un retour en force au niveau des 9,730
DT ; alors que sa résistance intermédiaire à 10 DT s’est affichée en première
ligne de l’offre en fin de semaine. En effet, selon quelques analystes, TUNISAIR
devrait renouer avec les bénéfices dès l’exercice 2004 et ce malgré un
cours du brut assez volatile suite aux événements survenus la semaine dernière
en Arabie Saoudite, mais aussi à l’approche de la « driving season » aux
USA qui devrait encore mettre de la tension sur les prix de l’or noir. Ceci
dit, cette variable relativement exogène n’a pas fait le poids contre des prévisions
2004 concernant le nombre de passagers qui seront transportés par la compagnie
nationale et qui devront se situer juste en deçà des niveaux de l’exercice
2001, soit 3,5 millions de passagers, et ce, au vu des chiffres du secteur
touristique au terme des quatre premiers mois 2004. Des prévisions qui
devraient impacter directement à la hausse le chiffre d’affaires de TUNISAIR.



Toujours sur le front des titres les plus échangés, SOTETEL
qui tiendra vendredi prochain ses Assemblées Générales Ordinaire et
Extraordinaire, a connu la rotation de 9.202 titres et clôture toutefois la
semaine juste au-dessus de son support intermédiaire à 43,880 DT, soit une légère
progression de 1,11%. Par ailleurs, parfaitement ancrée à la tendance générale
du marché, SPDIT-SICAF
(+7,31% à 24,080 DT) a connu un regain de dynamisme avec ses 11.211 titres
traités qui ont emporté son cours au-dessus des 24 DT. Par ailleurs, STS
(9.758 titres) qui a publié, la semaine dernière ses états financiers
provisoires arrêtés au 31/12/2003 avec un résultat de 5,377MDT qui a plus que
doublé par rapport à l’exercice 2002, a marqué un rebond de 15,72% à
16,710 DT, pour des quantités échangées assez étoffées, et revient ainsi en
territoire positif depuis le début de l’année avec un rendement cumulé de
9,72%. Pour le reste, et parmi les rares titres qui ont clôturé la semaine à
la baisse, SOTRAPIL
qui a annoncé la proposition d’un dividende de 0,700 DT par action, au titre
de l’exercice 2003, contre un dividende de 0,900 DT par action une année
auparavant, a marqué une glissade de 2,44% à 14 DT pour 10.615 titres traités.