Semaine au 20 août 2004.

Alors
que le flux des résultats intermédiaires avait connu un net ralentissement cédant
la place à une actualité plus diversifiée dont notamment les réalisations
macroéconomiques définitives 2003 qui affichent une croissance économique de
5,6%, escomptée aussi pour l’année en cours, le marché a été plutôt
dominé par des opérations de prises de bénéfices mais aussi des mouvements
de correction dans le sillage de quelques publications intermédiaires
relativement décevantes. Ceci dit, l’indice de capitalisation – TUNINDEX
– qui a touché au milieu de la semaine un pic au-dessus de sa résistance
intermédiaire à 1340 points, a aussi rapidement fléchi pour terminer vendredi
sur une très légère baisse hebdomadaire de 0,11% à 1332,62 points. Par
ailleurs, le volume des échanges qui s’est réalisé à hauteur de 60%
pendant les phases haussières du marché, a atténué relativement la tendance
générale partiellement baissière des cours.



Sur le front des mouvements de correction partiellement anticipés, SOTETEL
(23.169 titres) a marqué une glissade hebdomadaire de 6,42% à 37,900 DT. En
effet, le résultat net 1S04 de la SOTETEL
s’est affiché en net repli de 34,85% à 1,307MDT contre un résultat net 1S03
de 2.006MDT. Il est à noter que la société a dégagé au terme de
l’exercice clos au 31/12/2003 un résultat net de 6,572MDT montrant ainsi une
certaine saisonnalité dans ses réalisations avec un mouvement de rattrapage
qui s’est souvent concrétisé pendant le deuxième semestre. Ceci dit, le
chiffre d’affaires 1S04 de la société a connu une légère progression de
5,4% à 23.041.669 DT alors que les charges d’exploitation 1S04 se sont
accrues de 3,45% à 21.007.345 DT. Ainsi, le résultat d’exploitation 1S04
s’est affiché en repli de 19,30% à 2.363.371 DT contre un résultat
d’exploitation 1S03 de 2.928.426 DT. Notons par ailleurs l’accroissement des
charges financières qui sont passées de 166.615 DT au 30/06/2003 à 874.738 DT
au 30/06/2004. Notons que ledit mouvement de correction sur la ligne SOTETEL
s’est relativement estompé en fin de semaine comme en témoigne le fléchissement
au niveau des échanges. Dans le même registre, STIP
a pu limiter sa glissade à 5,19% au niveau des 8,220 DT pour des échanges
hebdomadaires de 11.898 titres. Il est à noter que le titre a clôturé
vendredi sur une parfaite note de stabilité.



De l’autre Côté du spectre, El
MAZRAA (1.194 titres) qui demeure sur un résultat net intermédiaire 1S04
en très forte progression (+396%) à 1,510MDT tiré vers le haut par un chiffre
d’affaires en augmentation de 16,47% à 21,708MDT, a signé cette semaine une
série de cinq progressions successives de plus de 4% alternées par quelques réservations
à la hausse de quoi tenir la tête du palmarès des plus fortes hausses avec un
rebond hebdomadaire de 24,08% à 9,070 DT. Ceci dit, le fait marquant de la
semaine a été la reprise des cours au niveau de la ligne MAGASIN
GENERAL (17.990 titres) qui semble avoir réamorcé son mouvement haussier
après une phase de congestion qui dure déjà depuis fin juin dernier. En
effet, le titre qui a clôturé la semaine sur une réservation à la hausse
mais aussi une progression hebdomadaire de 13,70% à 17,840 DT, cumule désormais
un rendement ajusté de 157,26% depuis le début de l’année. Rappelons que MAGASIN
GENERAL reste sur un résultat net 1S04 en progression de 27,30% à 0,919MDT
pour un chiffre d’affaires de 62,790MDT (+11,61%).



Sur le front des valeurs les plus touchées par des opérations de prises de bénéfices,
ELECTROSTAR
qui tiendra son AGO le mercredi prochain (25/08/2004), a chuté de 8,96% à
7,420 DT pour plus de 33 mille titres qui ont changé de mains. Il est à noter
qu’ELECTROSTAR
cumule tout de même au terme de cette semaine un rendement ajusté de 78,80%
depuis le début de l’année. Dans le même registre, STEQ
qui cumule de son côté un rendement ajusté de 64,04% (20/08/2004), s’est
effritée de 2,11% à 8,800 DT pour des échanges records de 73.646 titres traités.
Il est à noter que les deux sociétés restent sur des publications intermédiaires
assez appréciables. Par ailleurs, SIPHAT
(21.055 titres) qui demeure aussi sur une forte progression de son résultat net
1S04 de 80% à 1,979MDT pour un chiffre d’affaires en augmentation de 19% à
17,811MDT, a pu affermi sa marque au-dessus de la barre des 14 DT en terminant
à 14,160 DT, soit une hausse hebdomadaire de 3,43% pour plus de 21 mille titres
échangés.



Le bancaire qui ne s’est accaparé que 10% du volume des échanges sur le
marché central, est plutôt resté sur une tendance baissière avec la glissade
des cours de 6 valeurs. Ceci dit, STB
s’est adjugée en contre-courant 3,91% à 6,900 DT pour 8.916 titres échangés.
Il est à noter que la STB
a signé dernièrement un protocole de coopération avec un groupe de banques
espagnoles afin de coordonner l’assistance des investisseurs ibériques en
Tunisie. Ce protocole de coopération suit un autre contracté avec une banque
italienne pour assurer les mêmes objectifs avec des investisseurs italiens. En
continuité avec la dynamique des dernières nominations, le Ministère de la
Finance a annoncé lundi la nomination de M. Slimane Bettaieb membre représentant
de l’État tunisien dans le Conseil d’Administration de la BS
(-1,81% à 7,600 DT : 9.196 titres).



Prenant plutôt le sillage de ses indicateurs d’exploitation ainsi que de la
tendance favorable des réalisations sectorielles, TUNISAIR
a pu terminer la semaine sur une progression de 2,76% à 12,640 DT pour 91.719
titres qui ont changé de mains et ce, après avoir touché un plus haut à
12,860 DT en milieu de la séance. En effet, avec des taux d’augmentation
globaux dépassant les 20%, les indicateurs touristiques qui seront réconfortés
par les chiffres de la saison estivale, constituent un fort soutien pour TUNISAIR
afin qu’elle puisse faire face à la nième flambée des cours de l’or noir.