Semaine au 03 septembre 2004.

L’indice
phare de la bourse de Tunis qui a terminé mercredi le mois d’août quasiment
stable à 1323,42 points, soit une très légère baisse mensuelle de 0,03%, a
évolué cette semaine sans réelle tendance avec un relatif creux
informationnel notamment de la part des sociétés cotées qui semblent se
contenter des publications intermédiaires au 30/06/2004. Ceci dit, en attendant
les chiffres du troisième trimestre, le marché évoluera vraisemblablement
dans le sillage des mouvements techniques de la poignée de valeurs qui
l’animent depuis quelques semaines. Par ailleurs, le TUNINDEX a terminé vendredi
à 1324,56 points, soit une légère progression symbolique de 0,37%, et ce, après
avoir été à maintes reprises au niveau de son support intermédiaire à 1320
points. De l’autre côté, le volume des échanges s’est affiché en forte
baisse par rapport à la semaine dernière en enregistrant une moyenne journalière
de 0,7MDT.



Côté actualité, la Banque Centrale de Tunisie (BCT) a publié mardi un
communiqué qui fait ressortir une contraction du déficit courant à 0,9% du
PIB au terme des sept premiers mois 2004, alors que le taux moyen d’inflation
sur la même période s’est élevé à 4,7% (3,1% hors alimentation) Ceci dit,
M. Feinza, chef de la délégation du FMI, a réaffirmé lors d’une conférence
de presse tenue lundi dernier que l’économie tunisienne demeure l’une des
meilleures dans la région. En outre, M. Feinza a soutenu une fois encore
l’hypothèse d’une croissance économique 2004 au-dessus de 5,5%. Ceci dit,
le marché qui reste sur un rendement de son indice phare – TUNINDEX – de près
de 6% depuis le début de l’année semble être resté cette semaine en marge
de ce flux d’informations macroéconomiques assez positif dans sa globalité.



Dans le même registre, et après quelques semaines d’attentes, la Banque
Centrale de Tunisie a fait connaître sa décision concernant l’OPA qu’a
ordonné le CMF à AMEN
BANK, en tant que chef de file, sur le reste du capital de TUNISIE
LEASING. Il est à noter que le groupe AMEN
BANK a franchi à la hausse, en date du 07 juillet 2004, le seuil des 50%
dans le capital de ladite société de leasing. Ceci dit, La Banque Centrale de
Tunisie a refusé à AMEN
BANK le lancement de ladite OPA sur la société TUNISIE
LEASING tout en lui ordonnant de céder les actions en dépassement du seuil
des 50%. Côté cours, et après la suspension de sa cotation pendant la séance
de mardi, TUNISIE
LEASING (-9,90% à 18,920 DT : 1.830 titres) a aligné trois replis
successifs pour terminer vendredi en deçà de la barre symbolique des 19 DT, et
ce, dans des échanges relativement réduits reflétant ainsi un certain manque
de liquidité. Il est à noter que sur la base de la situation au 07/07/2004, AMEN
BANK devrait céder 2.779 titres objet du dépassement du seuil des 50%.
Toutefois, c’est plutôt la suite des événements qui aura plus de conséquences
sur le titre. Dans le même registre, AMEN
BANK n’a pas connu de mouvements de cours notables puisque le titre a
terminé la semaine sur une très légère baisse de 0,06% à 17 DT pour
seulement 1.391 titres qui ont changé de mains.



Malgré la morosité qui a frappé le marché en ce début du mois de septembre,
quelques valeurs ont pu garder tout de même un taux de rotation assez appréciable.
En effet, TUNISAIR
a vu 40.452 titres changer de mains tout au long de la semaine dans un mouvement
technique en dents de scie qui a bénéficié à maintes reprises du support
intermédiaire au niveau de la barre des 12 DT. Ceci dit, TUNISAIR
a clôturé symboliquement dans le vert avec une légère progression de 0,83%
à 12,100 DT. Par ailleurs, la poignée des mid-caps qui animaient le marché
depuis quelques semaines, ont terminé la semaine sur un bilan partagé entre,
d’un côté, l’affermissement de quelques tendances haussières et des opérations
de prises de bénéfices, de l’autre. En effet, MAGASIN
GENERAL qui a réamorcé son ascension depuis deux semaines, a pu culminer
vendredi à 20 DT, soit son plus haut niveau depuis le 22 mai 2000. Ainsi, le
titre qui a gagné cette semaine 7,30%, cumule un rendement de plus de 185%
depuis le début de l’année se plaçant du coup loin à la tête des plus
fortes hausses. Dans le même registre, STIP
(4.366 titres) qui a connu des changements au niveau de son management, semble
marquer un retour sur repli puisqu’elle a effacé 4,88% à 8,600 DT de sa
glissade enregistrée depuis la mi-août. De l’autre côté du spectre, STEQ
(16.260 titres) s’est effritée de 2,67% à 8,760 DT, alors qu’ELECTROSTAR
(+1,79% à 7,400 DT : 13.454 titres) est parvenue à terminer dans le vert malgré
une glissade en fin de semaine.



Par ailleurs, SOTETEL
qui demeure sur un résultat intermédiaire au 30/06/2004 assez décevant en
baisse de près de 35% à 1,307MDT malgré une légère progression de son
chiffre d’affaires sur la même période, semble avoir du mal à se redresser.
En effet, SOTETEL
(-1,80% à 37,100 DT : 7.391 titres) a clôturé la semaine à 37,100 DT, soit
son plus bas niveau depuis ses dernières opérations de détachement de
dividende et de droits d’attribution (parité : 1/10) mais aussi son niveau de
la mi-avril 2003.