Semaine au 10 septembre 2004.

Après
un début de semaine timoré, le marché s’est légèrement ressaisi pour
finir en légère hausse. L’indice phare TUNINDEX a gagné sur la semaine
0,54% à 1331,68 points contre une baisse de 0,43% pour le plus ancien
benchmark, le BVMT. Cette disparité dans la mesure de performance des deux
indices s’explique par le poids de certaines reprises enregistrées au niveau
de quelques valeurs financières.



Dans le bancaire, UBCI
a gagné 3,90% dans un échange quotidien moyen très faible qui ne l’a pas
pour autant empêché de toucher la barre des 20 DT qu’elle a quittée le 16
août dernier. La filiale tunisienne de BNP-Paribas est restée depuis sa dernière
attribution gratuite assez généreuse (de 3 pour 7) mal orientée sur le marché,
baissant de 22 DT à 19,250 DT. ATB
a de son côté enregistré un volume de rotation plus robuste parvenant à
gagner quelques points, brisant sur coup sa fourchette de cotation assez étriquée
pour clôturer la semaine à 13,150 DT (+5,20%), un seuil que le cours d’ATB
n’as pu l’entrevoir depuis le 24 juin dernier. Pour le reste du secteur, la
tendance reste plutôt stable avec des baisses à faibles doses au dépens de STB
(-0,15% à 6,590 DT) et de BS
(-0,16% à 7,580 DT). Dans le leasing, ATL
et TUNISIE
LEASING ont gagné 1,04% et 2% pour remonter respectivement à 19,500 et
19,300 DT. Les deux titres qui sont recommandés à l’achat par le bureau
d’analyse local Tunisie Valeurs semblent tenir les faveurs de quelques
investisseurs. CIL
et GL
demeurent à la baisse -moins bien cotées selon les derniers rapports de
Maghreb Rating- mais aucun retour de papier n’est à signaler sur ces deux
valeurs qui jouissent comme toutes les sociétés de leasing d’un actionnariat
solide. Les deus titres ont fléchi de 0,1% et 0,9% respectivement à 16,190 et
11 DT.



Connaissant leur période de flottement habituelle, SOTETEL
et SFBT demeurent
mal inspirées en ce moment. Les investisseurs qui ne semblent ni pressés
d’acheter ni de vendre les deux valeurs phares du marché tunisien restent
dans l’attente d’indicateurs plausibles pour les éclairer sur les
perspectives des ces deux sociétés dans le dernier quart de l’année. SFBT
a perdu 1,12% à 42,500 DT alors que SOTETEL
a fléchi de 0,81% à 36,800 DT. Le cours de SOTETEL
a flanché jusqu’à un plus bas de 36,500 DT dans la séance de lundi avant de
connaître une tendance plus calme avec l’amélioration de l’humeur générale
du marché. Dans un contexte très proche, TUNISAIR
a suivi une tendance baissière qui l’a amené à 11,690 DT en ouverture de la
séance de vendredi. Le titre attiré par la barre des 12 DT est revenu à
11,980 DT en clôture de séance pour circonscrire sa baisse quotidienne à
presque 1% dans un échange journalier moyen de 7.490 titres.



Parmi les titres qui ont soutenu le marché, EL
MAZRAA, STIP
et AIR
LIQUIDE ont pris du champ en enregistrant les meilleures performances de la
semaine. Le premier spécialiste de la charcuterie blanche en Tunisie a vu son
cours progresser sur une cadence régulière, se propulsant de 9,060 DT, soit le
seuil de franchissement à la hausse atteint le vendredi d’avant jusqu’à
10,430 DT marquant un bond de +15,1% sur toute la semaine pour quelques
centaines de titres traités, en raison, toujours, de la faiblesse du flottant.
Dans un élan moins intrépide, STIP
s’est montrée assez volatile rattrapant prés de 8% sur sa dernière clôture
pour franchir la barre de 9 DT pour la première fois depuis le 11 août dernier
sur fond d’échos persistants sur son plan de privatisation. L’échange sur STIP
bien fourni a porté sur 4.563 titres ce qui atteste, une fois encore, de la
bonne profondeur de la ligne. Par ailleurs, AIR
LIQUIDE a profité d’un mouvement de rattrapage après le double détachement
du mardi 7 septembre suite au paiement d’un coupon annuel de 6,750 DT au
profit de chaque actionnaire de la filiale tunisienne du fabriquant français du
gaz industriel et l’attribution gratuite d’une action nouvelle pour 10 détenues.
AIR LIQUIDE
a clôturé sa semaine à 170,1 DT, soit un rendement global hebdomadaire de
7,2%, gardant ainsi son statut de valeur de fonds de portefeuille. De leur côté,
SOMOCER et SIPHAT
ont reculé légèrement de 0,1% finissant respectivement à 18,880 et 14,100
DT.