Semaine au 04 novembre 2005.

La majeure partie des mouvements de cours enregistrés pendant cette semaine
écourtée en raison de Aïd El Fitr, ont été faiblement significatifs au vu du
niveau de rotation assez réduit. Ceci étant, quelques valeurs animées par une
actualité globalement positive ont accaparé la part du lion du volume de
transactions qui a totalisé au terme des trois séances moins de 2,4MDT pour plus
de 114 mille titres échangés. Par ailleurs, l’indice phare de la Bourse de Tunis
– TUNINDEX – a été globalement assez stable évoluant dans un channel de 5
points. En effet, le TUNINDEX a clôturé mercredi juste en deçà de la barre fort
symbolique des 1600 points, à 1599,96 points, soit un léger repli de 0,05%.
Rappelons que le TUNINDEX cumule désormais un rendement de plus de 20% depuis le
début de l’année.



Côté actualité,

Karthago Airlines a annoncé en ce début de semaine ses premiers chiffres
depuis son introduction, à savoir ses réalisations intermédiaires au 30/09/2005.
En effet, le chiffre d’affaites 3T05 s’est élevé à 90,694MDT, soit une hausse
notable de 42% par rapport au CA 3T04 et aurait ainsi surperformé ses chiffres
prévisionnels de plus de 11,5%. Par ailleurs, le management n’a pas manqué de
signaler que la hausse des prix du brut et corrélativement le total de la
facture carburant de la société ne l’empêchera pas de respecter ses prévisions
2005 en terme de résultat net. Un constat qui fait apparaître tout de même les
limites du système d’indexation des contrats de la compagnie avec les TO. Côté
cours,

Karthago Airlines qui cumule désormais un rendement de près de 140%
intégrant aussi bien sa performance post-introduction, l’intérêt et le
positionnement des étrangers dans son capital, ainsi que les anticipations sur
les réalisations 2005, a évolué plutôt dans le sens de la consolidation cédant
0,05% à 11,500 DT pour des échanges relativement étoffés de 24.825 titres
traités.



Toujours dans le registre des publications trimestrielles,

ALKIMIA (+2,98% à 36,660 DT : 402 titres) a confirmé ses chiffres
semestriels et ce, en annonçant un résultat net 3T05 qui a plus que triplé
(+214%) à 7,699MDT contre un résultat net 3T04 de 2,453MDT. Cette performance
est due à la conjugaison de plusieurs éléments dont notamment la progression
notable de 53% du CA 3T05 qui s’est élevé à 80,786MDT dépassant ainsi le chiffre
d’affaires annuel 2004 qui était de 73,091MDT. En parallèle, les charges
d’exploitation se sont accrues moins que proportionnellement, et bien qu’à une
amplitude relativement soutenue (+46% à 74,125MDT), elles ont permis de générer
un résultat d’exploitation 3T05 de 6,661MDT contre un résultat d’exploitation
3T04 de 1,779MDT. En outre, les produits financiers et produits de placement son
passés de 0,893MDT au 30/09/2004 à 2,247MDT au 30/09/2005.



Dans le bancaire qui a été relativement mal orienté en ce début de semaine,

ATB a annoncé les caractéristiques de son augmentation de capital décidée
lors de l’AGE du 30 avril 2005. Cette opération d’un montant global de 25MDT
dont 20MDT seront réalisé par l’émission de 4.000.000 actions nouvelles à
souscrire à un prix d’émission de 13 DT, soit 5 DT de nominal majorés par 8 DT
prime d’émission. Le reliquat de l’opération sera réalisé par l’attribution de
1.000.000 actions nouvelles gratuites. Cette opération de consolidation des
fonds propres au niveau du TIER1 vient confirmer la tendance sectorielle puisque
les dernières en date avaient touché

UIB (+0,15% à 13,200 DT : 3.280 titres) et

BIAT (-1,04% à 28,500 DT : 1.183 titres). Par ailleurs, la dernière
privatisable en date, à savoir BS (3.380 titres), a glissé de 3% à 7,750 DT.



Sur le front des valeurs les plus échangées,

SOTRAPIL qui a évolué dans l’ombre de l’actualité financière de ce début de
semaine, a cédé 0,79% à 37,500 DT pour 13.042 titres qui ont changé de mains,
alors qu’ELECTROSTAR
a glissé de 5,06% à 14,620 DT pour un niveau de rotation assez anémique de 1.386
titres. Dans la distribution,

MAGASIN GENERAL (935 titres) a terminé mercredi légèrement dans le vert à
19,800 DT (+2,06%), et ce suite à un mois d’octobre assez bénéfique pour la
branche de la distribution en matière de consommation. En parallèle,

MONOPRIX (+4,17 à 47,500 DT : 1.475 titres) a gagné sur ce mois d’octobre
4,87% bénéficiant ainsi de l’ouverture de l’hypermarché « Géant » et ce, dans le
sillage de toutes les synergies pouvant surgir notamment au niveau du supply
chain.