Semaine 12 mai 2006.

Après un début de semaine marqué par quelques opérations de prises de bénéfices
notamment sur le bancaire, l’annonce de certaines opérations de splits ont
ravivé la demande emportée par une psychologie de marché largement en faveur de
ce type d’opération. En effet, l’option de réduire le nominal semble gagner les
faveurs du public et de certaines sociétés cotées. Ceci étant dit, bon nombres
de petites et moyennes capitalisations ont profité de cette tendance générale
pour s’adjuger quelques points de couleurs. De son côté, l’indice phare de la
Bourse de Tunis – TUNINDEX – a cassé à la hausse, jeudi, le cap des 1950 points
pour clôturer vendredi à un nouveau plus haut historique à 1968,31 points, soit
une progression hebdomadaire de 1,34% de quoi porter ses gains depuis le début
de l’année à près de 22%, soit autant que sa performance annuelle 2005. Par
ailleurs, le volume d’affaires sur le marché central s’est élevé à près de
13,8MDT restant tout de même assez concentré sur un nombre réduit de lignes de
la Cote. Notons à ce niveau les réalisations de plusieurs transactions de blocs
sur les lignes

STEQ (+2,73% à 10,150 DT : 10.154 titres) et

SIAME (+2,35% à 26,100 DT : 18.059 titres).



Parmi les valeurs qui ont animé la Cote cette semaine,

ATB a pris place au plus haut du palmarès des plus fortes hausses de la
semaine et ce, malgré un léger effritement en fin de semaine dans le sillage
d’opérations de prises de bénéfices relativement prévisibles. En effet,
l’annonce faite par la banque concernant la proposition à sa prochaine Assemblée
Générale Extraordinaire la réduction de sa valeur nominale a catalysé une
demande assez fournie en milieu de semaine alors que de l’autre côté l’offre
s’est faite assez rare pour ne pas dire inexistante par moment. Ainsi,

ATB a pu marquer un bond de 13,6% à 20,900 DT pour des échanges records de
102.721 titres traités. Au même registre,

SITS a annoncé à son tour en milieu de semaine qu’elle allait proposer à sa
prochaine AGE de réduire sa valeur nominale de 5 à 1 DT. Une annonce qui n’a pas
tardé de redresser le cours du titre puisque

SITS a pu effacer ses pertes des deux premières séances de la semaine et
terminer sur un rendement hebdomadaire de 5,11%.



Sur le front des valeurs bénéficiant d’opérations sur capital,

SFBT qui a annoncé la semaine dernière la date du détachement et de
négociation, prévu pour le 23 mai prochain, de son DA relatif à la première
tranche de l’augmentation de capital décidée lors de la dernière AGE (parité :
1/12), a signé en fin de semaine un mini rallye de 3 hausses, soit une
progression hebdomadaire de 3,80% passant par la même occasion le cap fort
symbolique des 50 DT. Côté actualité, SIPHAT (+2,19% à 28 DT : 34.538 titres)
qui a tenu son Assemble Générale Ordinaire en début de semaine, a campé dans le
vert pendant les trois dernières séances. Rappelons que

SIPHAT a décidé la distribution d’un dividende de 0,750 DT par action et ce,
à compter du 30 mai 2006. Concernant les projections 2006, M. Kamoun – PDG de la

SIPHAT – a annoncé un CAp 2006 de 37,5MDT pour un résultat avoisinant les
2,45MDT, soit un scénario normal et assez prudent.



L’autre rendez-vous de la semaine, a été l’AGO de la

BT (+1,83% à 122,100 DT : 7.404 titres). Continuant à être parmi les
meilleures banques de la Place de par sa rentabilité soutenue et son risque bien
maîtrisé, la

BT a décidé de maintenir un dividende de 2,500 DT par action au titre de
l’exercice 2005. Un dividende qui sera servi à compter du 23 mai 2006. Par
ailleurs, la banque à décidé lors de son AGE l’augmentation par incorporation de
réserves de son capital social d’un montant de 25MDT et ce, par l’attribution
d’une (1) action nouvelle gratuite pour 2 anciennes détenues. La date de
jouissance de ces actions nouvelles a été fixée au 1er janvier 2006, à ce que la
date de détachement et de négociation du DA afférent à l’opération sera décidé
ultérieurement par le Conseil d’Administration. En outre, l’AGE a approuvé
l’augmentation de capital en numéraire de 25MDT devrant être orchestrée par le
conseil d’administration sur les cinq prochaines années. Ceci étant, le prix
d’émission des actions nouvelles à souscrire a été fixé à 50 DT par action, soit
10 DT de nominal majoré d’une prime d’émission de 40 DT. Côté perspectives, la

BT escompte pour l’année 2006 une croissance de son produit net bancaire
prévisionnel 2006 de 10% pour des produits d’exploitation bancaire en évolution
escomptée de 8 à 9%. Côté cours, cette information qui a été anticipée notamment
depuis le début de l’année, n’a pas fortement impacté le cours du titre.