Les résultats 2005 de la société tunisienne d’entreprises
de télécommunication,

SOTETEL, n’ont pas vraiment retenu d’attention de l’audience qui reste
plutôt concernée par des questions plus fondamentales qui touchent à l’avenir et
la viabilité de l’activité de

SOTETEL.

A vrai dire l’ambiance plutôt tendue au début s’est égayée
à l’annonce d’une distribution d’un dinar/action par prélèvement sur la prime
d’émission, soit un retour d’argent obtenu au prix d’un effort persuasif de tous
les présents dans un élan démocratique de bon aloi. Les actionnaires très
remontés après la dernière émission en numéraire qui n’a pas donné les résultats
escomptés avec des projets de croissance qui n’ont jamais vu le jour malgré les
promesses de l’ancien management, n’en finissement pas de constater la baisse du
rendement de leur investissement. Le cours après la dernière augmentation en
numéraire baissait au rythme du déclin des divers domaines d’activité de la
société et l’absence de véritables relais de croissance pour inverser cette
tendance. Cette situation a amené une réflexion sur la réduction du capital pour
rémunérer les actionnaires et réduire la base des fonds propres pour mieux se
conformer à la capacité bénéficiaire réelle de la société incapable de soutenir
ses bénéfices par actions d’antan (donc un ROE de plus de 20%). Cette
proposition a trouvé finalement échos auprès de l’AGO qui a finalement approuvé
une nouvelle résolution qui prévoit la distribution d’une partie de la prime
d’émission

Au plan opérationnel, l’activité RLA a présenté un chiffre
d’affaires qui a fortement diminué en 2005 suite à une décision volontaire,
selon les termes de la société, qui cherche un meilleur repositionnement sur ce
segment après une rationalisation des charges variables (baisse des frais de
personnel de sous-traitance) et une maîtrise du niveau des charges fixes
relatives au fonctionnement du parc engins. L’activité RLA, première
consommatrice de main d’œuvre, est tombée de 14,179MDT à 8,223MDT (-42%),
entraînant avec elle une baisse dans les frais du personnel occasionnel et les
services extérieurs suite au tassement des travaux de génie civil et
d’installation. Cela a influé sur le chiffre d’affaire combiné ressorti en nette
diminution de -20,7%% à 34,9MDT, mais a rétabli le résultat d’exploitation dans
un territoire positif,...(suite)

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