Bourse de Tunis: Analyse de la séance du 20 juin 2007: Franc succès pour ADWYA; MAGASIN GENERAL et SOTETEL ménent le marché [suite]

L’OPV d’ADWYA s’est clôturée sur un franc succès avec une demande de 12,3 millions de titres pour 3 millions offerts, soit une sursouscription de presque 4,1 fois. L’intermédiaire MACSA, qui est en même temps introducteur et chef de file du syndicat de placement, a drainé à lui seul prés de 5 millions de titres. Le titre sera coté sur le compartiment fixing de la bourse à partir du 22 juin courant. Rappelons que la société a décidé de distribuer un dividende de 70 millimes par action pour les porteurs à partir du 1er juillet 2007. Côté cotation, les lignes en hausses sont largement en surnombre, soit en tout 20 hausses pour 3 baisses orphelines. Les opérateurs ne devraient pas se plaindre malgré la baisse de leur valeur de référence, la
SFBT
, à 73 DT. Cette baisse coïncide avec la distribution d’un dividende de 2,6 DT servi aujourd’hui. La société communiquera demain sur ses projets de développement. Prenant acte, le Tunindex a progressé légèrement de 0,23% à 2538,44 points dans un volume de 1,6 millions DT.

Restant dans le collimateur des investisseurs les plus actifs,
SOTETEL
et MAGASIN GENERAL
ont connu les plus forts échanges. SOTETEL
a pris 2,9% rebondissant au-delà de la barre des 25 DT à 25,120 DT pour 8117 titres échangés. Le marché est redevenu positif sur le titre en attendant le consensus des analystes.

Avec un marché qui scrute le moindre signe dans le calendrier de privatisation de MAGASIN GENERAL
, la valeur s’approprie actuellement le statut de la vedette de la bourse avec une série de hausses ininterrompues, la conduisant à un plus haut de tous les temps à 37,400 DT au terme de sa énième hausse large de +4,46%. Signe de la convergence presque parfaite entre cours et volume, le volume sur MAGASIN GENERAL
a retrouvé des niveaux record avec 10924 titres changeant de mains. Les paris semblent lancés sur la fourchette de valorisation offerte par les candidats en lice pour suppléer l’Etat actionnaire. Une telle opération de privatisation devra revaloriser et extérioriser le goodwill du second grand distributeur du pays qui a été construit au fil des années. Dans de pareilles transactions, l’enseigne qui constitue un élément fondamental du fonds de commerce se valorise entre 15 et 20% du Chiffres d’affaires.


Dans le bancaire, l’indice du secteur a enregistré la plus forte hausse du jour (+0,58%) aidé en cela par le retour de la BT (+2,14%) à 94DT. AMEN BANK
qui a tenu son AGO la veille a observé un statu-quo sur un fixing qui ne lui convient plus. La banque a mis en relief les bonnes réalisations dans la gestion de son ratio de CDL descendu à 19% en 2006 contre 24% fin 2005. A l’image des autres banques, AMEN BANK
s’emploiera à relever le taux de couverture de ses créances classées estimées à 450 MDT de 50% actuellement à 70% au terme de l’exercice 2009. La banque prône la décélération de son rythme de croissance au profit d’une gestion qualitative de son activité crédit. Elle confirme avoir les plus forts coûts de ressources de la place.

Dans le secteur de l’investissement, notons le comportement haussier de TUNINVEST
(+2,4%) à 10,9 DT mais surtout le sursaut de l’immobilier avec SITS
(+2,9% à 2,480 DT)et SIMPAR
(+0,62% à 32,300 DT).