Fitch Ratings - Paris/Tunis - 11 août 2008: Fitch Ratings a aujourd’hui levé la
surveillance positive placée sur les notes nationales attribuées à

Attijari Leasing
et a relevé la note nationale à long terme de ‘B+(tun)’ à ‘BB+(tun)’. La note
nationale à court terme a été confirmée à ‘B(tun)’. La perspective sur la note
nationale à long terme est stable.

Le relèvement de la note nationale à
long terme attribuée à

Attijari Leasing reflète l’augmentation de 30% à 65% de la part détenue par

Attijari Bank Tunisie (ABT) dans le capital de la société de leasing et la
plus forte intégration d’Attijari Leasing dans le groupe Attijariwafa Bank (AWB,
‘BB+’ / Perspective Stable) au travers d’ABT, filiale bancaire tunisienne du
groupe. ABT, sixième banque tunisienne, est contrôlée à 55% par la holding
Andalumaghreb dont les actionnaires sont AWB (69%) et Banco Santander (31%). ABT
détient 65% du capital d’Attijari Leasing depuis l’augmentation de capital de
12,5 Mio TND effectuée par la société de leasing en mai 2008. Cette prise de
contrôle s’inscrit dans la stratégie d’expansion du groupe AWB en Tunisie en
permettant à ABT de développer une offre propre de crédit-bail.

Fitch est convaincue de la volonté
forte d’ABT et, en dernier ressort, d’AWB d’apporter leur soutien à

Attijari Leasing en cas de nécessité.
Toutefois la probabilité d’un tel soutien est jugée limitée compte tenu de la
qualité des fondamentaux financiers d’ABT et d’AWB.

L’augmentation de capital a également
permis à

Attijari Leasing de retrouver un ratio
de solvabilité conforme aux exigences réglementaires (14,2% à fin mai 2008) ;
Fitch considère toutefois que ce ratio demeure faible au regard de la piètre
qualité d’actifs d’Attijari
Leasing. La liquidité de la société reste très tendue mais bénéficie
désormais du soutien de ses actionnaires banquiers en cas de besoin.
L’appartenance au groupe AWB permet également à

Attijari Leasing de bénéficier d’appuis
techniques et commerciaux qui contribueront au redressement de son activité et
de ses fondamentaux financiers.

Attijari Leasing détenait 7% du marché
du crédit-bail tunisien à fin 2007.

Les notes nationales d’Attijari
Leasing avaient été placées sous surveillance positive le 8 février
2008.