Semaine au 27 janvier 2006.

Bien que le flux d’information principalement financière est resté relativement
timide à quelques jours de la date limite fixée par le règlement du marché
boursier tunisien quant à la publication des indicateurs d’activité annuels
2005, le marché a poursuivi son ascension notamment sur fonds d’anticipations
globalement positives. D’ailleurs, rares sont les titres qui ont clôturé la
semaine dans le rouge. Ceci dit, l’indice de capitalisation – TUNINDEX – a
terminé la semaine sur un rendement hebdomadaire de 1,41% à 1683,86 points
touchant au passage de nouveaux plus hauts historiques. Par ailleurs, le volume
d’affaires sur le marché central s’est nettement apprécié totalisant plus de
9MDT, soit plus du double de la semaine au 20 janvier, et ce en l’absence de
transactions de blocs. Au volet de l’actualité économique, c’est le communiqué
du conseil d’administration de la BCT, réuni le 24 janvier 2006, qui a nourri en
milieu de semaine la psychologie générale du marché. Selon ledit communiqué, le
bilan 2005 de l’économie tunisienne a été jugé satisfaisant affichant un taux
moyen d’inflation contenu au niveau des 2% et ce, malgré les tensions survenues
au cours de l’année 2005 sur les prix de l’énergie sur le marché mondial.



Au niveau de l’actualité des sociétés de la Cote,

SOTRAPIL semble battre tous les records en matière de fréquence de
communication. D’ailleurs, la société a annoncé cette semaine une révision à la
hausse de ses tarifs sur transport d’hydrocarbures inchangés depuis 1988. Une
annonce qui vient en réponse après la requête manifestée par des actionnaires
minoritaires dans le capital de la société et ce, lors de son AGO statuant sur
l’exercice 2004. Lesdites révisions à la hausse des tarifs varient entre 9,52 et
11,36% et auront en toute logique un impact positif sur le chiffre d’affaires de
la société ainsi que sur le compte position de litrage. Côté cours,

SOTRAPIL a été plus à la consolidation cédant au terme de la semaine 2,56% à
30,500 DT pour 17.232 titres qui ont changé de mains.



Toujours au volet de l’actualité,

ALKIMIA (+9,17% à 38,560 DT : 3.336 titres) qui a toujours servi de modèle
en matière de communication et qui tiendra d’ailleurs une réunion d’information,
lundi 30/01/2006 au siège de l’AIB, a communiqué ses réalisations 2005 qui
affichent des chiffres relativement exceptionnels dépassant même la performance
2002. En effet, la société qui a dépassé pour la première fois en terme de CA le
cap des 100MDT s’élevant à 110,848MDT, a réalisé un résultat net de 11,295MDT
contre un résultat net 2004 de 2,609MDT. Notons que le résultat d’exploitation
s’est élevé à 9,349MDT et ce, malgré une hausse quasi générale des postes de
charges. Par ailleurs, les produits de placement ont totalisé 3,417MDT à fin
2005 provenant à hauteur de 3,235MDT des gains de changes. Concernant la
production, elle s’est élevée à 140.580 tonnes de STPP usant ainsi parfaitement
de sa capacité de production et affirmant les anticipations du top management de
la société et ce, deux mois avant la clôture de l’exercice 2005.



Ceci étant dit, le véritable levier a été le bancaire qui a connu entres autres
l’envolée de la

STB qui s’est adjugée au terme de la semaine 10,75% à 5,870 DT pour des
échanges records de 179.795 titres. Ainsi,

STB a pris le relais sur

BH et

UIB qui bénéficiaient depuis le début de l’année d’anticipations positives
quant à leurs réalisations 2005. D’ailleurs,

BH (+1,95% à 13,050 DT : 19.323 titres) et

UIB (22.457 titres) qui ont subi par phase des opérations de prises de
bénéfices ont clôturé sur une note de stabilité. Dans l’agroalimentaire,

SFBT a poursuivi son ascension culminant au milieu de la semaine à 44,700 DT
avant de terminer vendredi sur une progression de hebdomadaire de 2,56% à 44 DT.
Ce trend haussier prend encore de la valeur au vu des échanges relativement
fournis qui ont entouré la ligne. En effet,

SFBT a connu la rotation de 31.743 titres, soit plus de 15% du volume
d’affaires hebdomadaire.



Dans la distribution, et au moment où les échos d’une nouvelle opération de
concentration entre enseignes de sociétés non cotées commencent à reprendre
surface, les deux représentants de la branche ont affiché un consensus à la
hausse. Ceci étant, c’est

MAGASIN GENERAL (+9,35% à 20,120 DT : 15.794 titres) qui a mené la danse
avec un rebond de 9,35% et près de 16 mille titres qui ont changé de mains,
alors que

MONOPRIX (1.817 titres) a gagné 3% à 50,980 DT, soit un nouveau plus haut
historique sur plus de 5 ans. Rappelons que

MAGASIN GENERAL demeure sous évalué en n’utilisant rien qu’un comparatif
sectoriel de CA/Capitalisation Boursière.



Dans le transport aérien, la tendance a été plutôt à la consolidation notamment
pour le transporteur aérien national –

TUNISAIR. D’ailleurs,

TUNISAIR s’est effritée de 2% à 9,800 DT pour 146.219 titres qui ont changé
de mains tout au long de la semaine. De son côté,

Karthago Airlines a cédé 3,33% à 8,700 DT pour 24.426 titres traités.
Rappelons que le conseil d’administration de la BCT n’a pas manqué de rappeler,
dans son communiqué sus indiqué, la bonne performance du secteur touristique en
2005 dont les nuitées globales ont progressé au terme de l’année 2005 de 10,7%.
Rappelons qu’à ce niveau, et selon l’Organisation Mondiale du Tourisme (OMT), le
secteur touristique tunisien a marqué une croissance de 6% sur les onze premiers
mois 2005 devançant ainsi, l’Egypte, le Maroc et la Jordanie et se positionnant,
en terme de croissance aussi, au-dessus de la moyenne mondiale établie à 5,5%.



Pour le reste de l’actualité, l’OPV & OPS de la

SITS a été souscrite par 15.101 nouveaux actionnaires qui ont demandé
211.411 quotités sur les 60.000 offertes dans le cadre de la présente opération
d’introduction en Bourse. Ainsi, le taux de réponse sera de 352% alors que le
taux de satisfaction sera de 28%. Pour les institutionnels, ils auront au
maximum 40 quotités par souscripteur, alors que les particuliers auront droit au
maximum à 4 quotités.