Semaine au 23 février 2007.

Après un mouvement de retour sur repli, en début de semaine, suite à la
correction subie la semaine d’avant sur fonds d’opérations de prises de
bénéfices généralisées, le marché a passé une grande partie de cette semaine
plutôt à l’équilibre cherchant de nouveaux consensus. En ce sens, l’indice phare
de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – qui a repris sur les deux premières séances
plus de 50 points confortant ses marques au-dessus de la barre fort symbolique
des 2600 points, a oscillé pour le reste de la semaine de part et d’autre des
2650 points avant de clôturer vendredi à 2646,75 points, soit une progression
hebdomadaire de 0,88%. Ainsi, le TUNINDEX remet son compteur à plus de 13,5% de
rendement depuis le début de l’année. Par ailleurs, le volume d’affaires sur le
marché central est resté presque à ses niveau moyens de la semaine au 16 février
totalisant près de 23,7MDT pour plus de 1 million 958 mille titres qui ont
changé de mains.



Du côté des valeurs, les yeux sont restés rivés sur

STB qui a pu faire, une semaine auparavant, du contre-courant au marché en
échappant aux opérations de prises de bénéfices. En effet,

STB a continué allégrement son ascension frôlant jeudi la barre des 15 DT
avant de clôturer sur un bond hebdomadaire de 6,52% à 14,700 DT pour plus de 286
mille titres traités. Ainsi,

STB cumule depuis le début de l’année un rendement de plus de 40%. Notons
que le titre ne bénéficie pas tout de même d’opinions favorables de la part des
trois bureaux de recherche, à savoir ceux de Tunisie Valeurs, Amen Invest et
Cofib Capital. D’ailleurs, le marché semble avoir trouvé d’autres arguments pour
porter le titre à ses plus hauts niveaux du moins sur les 52 dernières semaines.
Par ailleurs,

BH et

BNA ont plutôt œuvré à affermir leurs marques respectives à des niveaux
supports après leur montée de ces dernières semaines. En effet,

BH (+3,05% à 23,660 DT : 142.575 titres) a pu assurer ses marques au-dessus
des 23 DT grâce notamment à un mouvement d’achat net de la part des étranger de
75.448 titres, tandis que BNA a clôturé la semaine juste au niveau des 21 DT,
soit un mini bond hebdomadaire de 5% pour 53.074 titres qui ont changé de mains.



Toujours sur le front des valeurs les plus sollicitées ces dernières semaines,

SFBT a plutôt subi la résistance du seuil des 80 DT. D’ailleurs, et après un
passage éclair en début de semaine au-dessus des 80 DT en guise de retour sur
repli,

SFBT a clôturé vendredi à la consolidation accusant ainsi une légère baisse
hebdomadaire de 0,38% à 78,300 DT pour 38.223 titres échangés. De même,

SPDIT-SICAF (4.693 titres) a concédé une baisse de 1,43% à 62,100 DT pour
des échanges toutefois beaucoup plus réduits. Du côté des valeurs les plus
échangées,

SIAME a connu cette semaine la rotation record de 595.022 titres, soit près
de 4,23% de son capital. Ceci étant dit, SIAME (-5,73% à 2,630 DT) a évolué en
deux phases. Une première fortement baissière qui a conduit le titre à un plus
bas relatif depuis son opération de split à la fin 2006, relayée vendredi d’un
bond à la limite de la fourchette de cotation grâce à un renversement total de
la structure de son carnet d’ordre. A signaler que la participation étrangère au
capital de la

SIAME a observé cette semaine un mouvement net à la vente de plus de 163
mille titres, soit une variation de 1,16%.



Côté actualité, la short-list des groupes tunisiens ayant manifesté leurs
intérêts à la reprise de la participation de l’Etat tunisien dans le capital de

MAGASIN GENERAL, n’a pas été aussi courte que son nom l’indique. En effet,
dix groupes ont répondu présent pour la suite du processus de privatisation de

MAGASIN GENERAL, à savoir les groupes

MONOPRIX, Ulysse Distribution, Bayahi, Mzabi, Jilani, Néji Mhiri, Doghri,
Elloumi, Hédi Ben Ayed et Poulina. Côté cours, et en attendant la suite dudit
processus qui devrait se prolonger encore sur quelques mois,

MAGASIN GENERAL (23.817 titres) a été plutôt à la consolidation sur les deux
dernières séances gardant juste 4% de ses gains de la semaine à 36,520 DT.
Toujours dans la distribution,

MONOPRIX qui figure parmi les prétendants au 76,31% du capital de

MAGASIN GENERAL à céder par l’Etat tunisien, s’est plutôt contenté
d’affermir ses marques au niveau des 72 DT, soit une légère progression
hebdomadaire de 1,41% pour 2.972 titres qui ont changé de mains.



Déviant de la tendance générale qui a dominé une bonne partie des mid-caps,

SOTETEL a marqué cette semaine un bond de 8,94% retrouvant ainsi sont plus
haut niveau sur les 52 dernières semaines enregistré au début du mois avant la
publication de ses réalisations 2S06. Ce retour sur repli technique, en bonne
partie, a été matérialisé tout de même par la rotation de 25.643 titres tout au
long de la semaine. Pour le reste,

SOTUVER a subi une correction de 4,55% à 10,480 DT pour des échanges
relativement fournis de 6.235 titres dans le sillage de la révision à la baisse,
par Fitch Ratings, de sa note long terme à « B+ » (B plus) avec perspective
Stable.