Semaine au 21 mars 2003.

Clôturant
sa semaine avant la fin du dernier ultimatum crucial de jeudi 20 mars, le marché
tunisien a préservé quelques points de volatilité épargnant aux acteurs du
marché le jeu risqué des spéculations en cette fin de semaine très particulière.
Au fur et à mesure que l'éventualité de la guerre se précise, le TUNINDEX
qui trébuchait lundi et mardi a pu se ressaisir et s'aligner sur son niveau de
vendredi, empochant 0,06% à 1019,06 points.



Le bancaire a connu la stabilité de la majorité de ses cotes avec BS
(8DT, 1957titres), BNA
( 10,070DT, 5102 titres) BH
(7,400DT,1200) et ATB
(11,130DT, 2400). Cet attentisme a fait reculer le volume d'échange sectoriel
par rapport à celui de la cote à 40%. Ceci est expliqué par l'imminence de la
période des AGO qui débutera la semaine prochaine avec la réunion annuelle de
la Banque de Tunisie - BT
-. BIAT
qui a tenu la semaine dernière une réunion d'information à l'AIB a été
gratifiée de 0,6% à 17,9DT demeurant toutefois en deçà des 18DT et ce depuis
le 26 février dernier. Le management de la banque qui prévoit un retour à la
normale de la rentabilité de la banque dés la fin de l'année 2003, a vu le
marché se rabattre sur le titre dans des mouvements de restructuration de
portefeuilles profitant de la période de survente.



La même situation s'est répétée avec SOTETEL
dans les télécoms. Certains investisseurs avertis partis à la chasse des
bonnes opportunités ont permis à la valeur de se redresser au-dessus de la
barre des 27DT. Il est vrai qu'après une vague de dix baisses successives au
cours desquelles le cours a pu tester ses niveaux ajustés de fin 1999, la
perception des investisseurs semble changer donnant lieu à une inversion de la
physionomie portée par des intérêts acheteurs soutenus sur la séance de
mercredi. Le titre a fini dans le vert avec un gain de 0,74% à 27,400DT.



Toujours dans les services, TUNISAIR
s'est affichée fortement à la baisse avec -7,9%, clôturant la semaine à
3,150DT mais marquant une assiduité sur la cote meilleure que la semaine précédente.
En effet, après que l'incertitude qui plane sur la guerre en Irak s'est peu à
peu dissipée, la nouvelle donne a permis une meilleure confrontation des
ordres. L'expérience passée du titre lui prédira vraisemblablement une période
de congestion en attendant la publication des résultas de la gestion 2002.
L'activité économique telle que décrite par la BCT laisse entendre cependant
un redressement du transport aérien de 11,3% en janvier 2003 contre une baisse
de 28% pour la période parallèle de l'année dernière. La forte volatilité
des prix du brent et du dollar dans un scénario de guerre reste l'inconnue
majeure sur le tableau de bord des dirigeants.



Le volume des échanges a été fortement tronqué à cause des deux journées
de congé de jeudi et vendredi totalisant 1,8MDT contre 5DMT la semaine d'avant.
SFBT
a constitué prés du tiers du volume transitant par la cote après une séance
particulièrement dynamique lundi, échaudée par l'approche de la date de
paiement du dividende annuel (servi à partir de mardi 18 mars 2003). Le titre a
accumulé 0,74% à 36,480DT depuis vendredi compte tenu d'un dividende de 1,8DT.